Obligatsiya doimiy kafolatdir. Abadiy rishta. Qimmatli qog'ozlarning millatiga ko'ra turlari

Muddatsiz obligatsiyalar davlat qarzini chiqarish uchun qulayroq hisoblanadi. Davlat ishonchli qarz oluvchi hisoblanadi. Muddatsiz obligatsiyalarni chiqarish orqali u yangi kreditlar berishda qarzni qayta moliyalashtirish xarajatlarini kamaytiradi. Siz shuni tushunishingiz kerakki, emitent uchun bunday obligatsiyalarni chiqarish bozorda pul kursi past bo'lganda foydalidir - pul arzon. Emitent uchun bunday obligatsiyalarning imtiyozli aktsiyalardan yana bir afzalligi shundaki, to'lovlar, biz yuqorida aytib o'tganimizdek, kompaniya foydasiga bog'liq emas. Agar emitent vaqt o'tishi bilan yaxshi daromad olsa va ular doimiy ravishda o'sib borsa, u shunchaki aktsiyadorlar bilan baham ko'rishga majbur bo'ladi. Doimiy obligatsiyada bunday cheklov yo'q - kupon o'z vaqtida belgilanadi yoki pul bozoridagi foiz stavkasi bilan bog'lanadi.

Muddati bo'lmagan obligatsiyalar chiqarish banklarni qiziqtiradi, chunki olingan mablag'lar birinchi (aktsiyalarni joylashtirishdan olingan kapital sifatida) yoki ikkinchi darajadagi kapitalga kiritilishi mumkin, bu esa bankning kredit portfelini ko'paytirish imkonini beradi.

Investorlar uchun imtiyozlar

Investorning foydasi - kuponni doimiy ravishda olish. Bundan tashqari, ushbu kupon muddati bo'lgan obligatsiyalarga qaraganda yuqoriroq va imtiyozli aktsiyalarning dividendlariga qaraganda barqarorroq bo'ladi. Bu ijara daromadining samarali vositasidir. Investor uchun investitsiya qilingan pul unchalik qimmatga ega emas, u uzoq muddatli va ertaga uni bozordan olib ketmoqchi emas. Qoida tariqasida, biz bu haqda gapirishimiz mumkin pensiya jamg'armalari, ular uchun pensiya zaxiralarini joylashtirishdan ko'proq rentabellik olish muhim, ammo investorlar bilan tuzilgan shartnomalar shartlariga ko'ra, ularning hammasi kelib, birdaniga mablag'larni olib qo'yish ehtimoli nolga teng.

Qisqa muddatga sarmoya kiritadigan chayqovchi va investorning foydasi shundaki, inqiroz yuzaga kelganda, moliya bozori pul qiymati keskin ko'tariladi - kredit stavkalari normal bozor qiymatlaridan oshib boshlaydi. Bunday paytlarda obligatsiyalar qiymati keskin pasayadi - bozorda sotuvlar boshlanadi va obligatsiyalar narxi xaridlar uchun jozibador bo'ladi. Bundan tashqari, eng katta pasayish muddati uzoq bo'lgan obligatsiyalarda kuzatildi. Spekulyatorlar bunday obligatsiyalarni sotib oladilar, so'ngra bozor tiklanganda ularni katta foyda bilan sotadilar, shu bilan birga kupon ko'rinishida daromad oladilar. Bunday daqiqalarda sotib olingan obligatsiyalar investor uchun juda foydali bo'ladi - kupon o'zgarishsiz qoladi, lekin obligatsiyaning yangi egasi bunday kuponni sezilarli chegirma bilan sotib oladi.

Abadiy obligatsiyadan chiqish

Investor yoki chayqovchi bunday qimmatli qog'ozlardan ikki yo'l bilan chiqishi mumkin: ularni ikkilamchi bozorda sotish yoki emitentdan ushbu obligatsiyalar emitent tomonidan qayta sotib olinadigan koll optsioni amalga oshirilishini kutish. Har qanday holatda obligatsiya narxi bozor bahosi bo'ladi, ya'ni uning qiymati pul bozorining holati va joriy foiz stavkasiga bog'liq bo'ladi. Agar stavka past bo'lsa, obligatsiyaning narxi yuqori bo'ladi. Agar kurs yuqori bo'lsa (bozorda qandaydir pessimizm, inqirozni kutish), unda bunday savdo foydasiz bo'ladi. Obligatsiya uchun eng muhim narsa bozor likvidligi va takliflar tarqalishidir.

Rossiya emitentlari tomonidan muddatsiz obligatsiyalar chiqarish

Rossiyada banklar muddatsiz obligatsiyalarni chiqarishga murojaat qilishadi - VTB, Gazprombank, Alfa Bank, Promsvyazbank va Tinkoff Bank. Bu obligatsiyalar yevroobligatsiyalar shaklida chiqarilgan va AQSH dollarida chiqarilgan. Bundan tashqari, VTB va Gazprombank suzuvchi doimiy obligatsiyalar kupon daromadiga ega - bu AQSh g'aznachilik obligatsiyalarining daromadliligi va ma'lum foiz bilan bog'liq. VTB 10 yillik obligatsiyalar + 8,1%, Gazprombank 5 yillik obligatsiyalar + 7,1%. Kupon daromadi belgilangan.Alfa Bank va Tinkoff Bank mos ravishda 8% va 9,25% ga ega. Kuponning haqiqiy daromadi obligatsiya sotib olingan narxga bog'liq bo'ladi.

Faqat Rosselxozbankning rubldagi obligatsiyalari mavjud - ular Moskva birjasida sotiladi. Kupon daromadi juda yuqori (taxminan 14%), shuning uchun hozirgi vaqtda ushbu obligatsiyalarning narxi nominaldan deyarli 20% yuqori.

Xulosa

Abadiy bog'lanish - bu burilishli asbob. deb hisoblash mumkin alohida turlar xavfsizlik - oddiy obligatsiya va imtiyozli aksiya o'rtasidagi narsa. Ushbu vosita juda "uzoq muddatli" pulga ega bo'lganlar uchun qiziqish uyg'otadi, lekin bozordan yuqori barqaror ijara daromadini olishni xohlaydi. Spekulyator uchun ular inqiroz davrida qiymatning pasayishi va bozordagi inqirozni bartaraf etgandan keyin uning tiklanishi uchun yuqori salohiyat tufayli jozibador bo'ladi.

b) 912-modda (Rossiya Federatsiyasi Fuqarolik kodeksining ikkinchi qismi) qimmatli qog'ozlarning yana to'rt turini kiritadi:
  • ikki tomonlama ombor kvitansiyasi;
  • ikki tomonlama sertifikatning bir qismi sifatida ombor kvitansiyasi;
  • qo'shaloq guvohnomaning bir qismi sifatida garov guvohnomasi (varrant);
  • oddiy ombor kvitansiyasi.

Rossiya xavfsizligining o'n beshinchi turi 1998 yil 16 iyulda kuchga kirgan Rossiya Federatsiyasining "Ipoteka (ko'chmas mulk garovi) to'g'risida" gi qonuniga muvofiq fuqarolik huquqlarini olgan kishidir. Rossiya investitsiya ulushi(Rossiya Federatsiyasining "Investitsiya fondlari to'g'risida" gi qonuniga muvofiq, 2001 yil).

Davlat obligatsiyasi va shunchaki obligatsiya- bu bir xil turdagi xavfsizlik yagona farq bilan, deb aslida iborat davlat obligatsiyalari faqat davlat tomonidan chiqarilishi mumkin, lekin oddiygina obligatsiya - har qanday yuridik shaxs.

Agar obligatsiya davlat tomonidan chiqarilgan bo'lsa, unda bunday obligatsiya davlat obligatsiyasi deb ataladi. Agar mahalliy hukumatlar - keyin munitsipal. Yuridik shaxslar ham obligatsiyalar chiqaradi: banklar - bank obligatsiyalari, boshqa kompaniyalar - korporativ. Jismoniy shaxslar obligatsiyalar chiqarmaydi.

Bank hisob kitobining egasi aslida bor bank sertifikatining bir turi(depozit sertifikatlari va jamg'arma sertifikatlari bilan birga).

Xususiylashtirishni tekshirish 1996 yilga kelib o'z faoliyatini yakunladi.

Rossiyada qimmatli qog'ozlarning quyidagi sakkizta iqtisodiy turlari qonuniy (qonuniy) tomonidan emissiya va muomalaga ruxsat etilgan: aktsiyalar, obligatsiyalar, veksellar, cheklar, bank sertifikatlari, konnosamentlar, ipoteka va investitsiya aktsiyalar.

Rag'batlantirish

Rag'batlantirish - Rossiya Federatsiyasining "To'g'risida" gi qonuniga muvofiq "aktsiyadorning (aktsiyadorning) aktsiyadorlik jamiyati foydasining bir qismini dividendlar, boshqaruvda ishtirok etish shaklida olish huquqlarini ta'minlaydigan emissiyaviy qimmatli qog'oz. aktsiyadorlik jamiyati va u tugatilgandan keyin qolgan mol-mulkning bir qismi.

Iqtisodiy ta'rif - bu xo'jalik shirkatining ustav kapitaliga uning egasi uchun keyingi huquqlarga ega bo'lgan yagona hissani tasdiqlovchi qimmatli qog'oz.

Bond

Bond- Rossiya Federatsiyasining "Qimmatli qog'ozlar bozori to'g'risida" gi qonuniga muvofiq - bu "emissiyaviy qimmatli qog'oz, uning egasining obligatsiyani emitentdan o'zi belgilagan muddatda nominal qiymatini olish huquqini ta'minlaydi. ushbu qiymatning yoki unda belgilangan mulk ekvivalentining foizi»;

Iqtisodiy ta'rif - bu emitentning (davlat yoki boshqa yuridik shaxsning) nominal qiymatini kelajakda uning egasiga mos keladigan shartlar asosida qaytarish bo'yicha yagona qarz majburiyatini tasdiqlovchi qimmatli qog'oz.

Veksel

Veksel– qarzdorning qarzni to‘lash bo‘yicha yozma pul majburiyatini tasdiqlovchi qimmatli qog‘oz, uning shakli va muomalasi maxsus qonun hujjatlari bilan tartibga solinadi – veksel;

  • veksel- bu qarzdorning veksel egasiga ma'lum vaqtdan keyin unda ko'rsatilgan pul miqdorini to'lash bo'yicha so'zsiz majburiyatini (va'dasini) tasdiqlovchi qimmatli qog'oz;
  • veksel- bu qarzdorga unda ko'rsatilgan pul miqdorini ma'lum vaqtdan keyin unda ko'rsatilgan shaxsga to'lash taklifini tasdiqlovchi qimmatli qog'oz.

Tekshirish

Tekshirish- chek oluvchining bankka chek oluvchiga uning amal qilish muddati davomida unda ko'rsatilgan pul summasini to'lash to'g'risidagi yozma buyrug'ini tasdiqlovchi xavfsizlik hujjati. Chek - bu faqat bank tomonidan beriladigan vekselning bir turi.

Bank sertifikati

Bank sertifikati- bankdagi pul omonati (yuridik shaxslar uchun omonat, jismoniy shaxslar uchun omonat) to'g'risidagi erkin muomalada bo'ladigan sertifikat bo'lib, bankning ushbu omonatni va u bo'yicha foizlarni kelgusida belgilangan muddatdan keyin qaytarish majburiyati bo'lgan qimmatli qog'oz.

yuk-molga Qo'shilgan hujjat

Yuk-molga Qo'shilgan hujjat - yuklarni tashish uchun xalqaro amaliyotda qabul qilingan, uni yuklash, tashish va olish huquqini tasdiqlovchi standart namunadagi hujjat bo‘lgan qimmatli qog‘oz.

Ipoteka

Ipoteka - Bu ro'yxatdan o'tgan qimmatli qog'oz bo'lib, uning egasining ipoteka shartnomasiga (ko'chmas mulk garovi) muvofiq pul majburiyatini yoki unda ko'rsatilgan mulkni olish huquqini tasdiqlaydi.

Investitsion ulush

Investitsion ulush- pay investitsiya fondini tashkil etuvchi mol-mulkka egalik qilishda uning egasining ulushini tasdiqlovchi nominal qimmatli qog'oz.

Yuqori darajada rivojlangan bozor iqtisodiyotiga ega bo'lgan mamlakatlarga xos bo'lgan qimmatli qog'ozlarning sanab o'tilgan turlari to'liq emas va shuning uchun kelajakda Rossiya qonunchiligida ruxsat etilgan qimmatli qog'ozlar turlarining ko'payishini taxmin qilish mumkin.

rus qimmat baho qog'ozlar asosiy sanab o'tilgan xususiyatlarga ko'ra quyidagicha taqsimlanishi mumkin.

Rossiya qimmatli qog'ozlarining qiyosiy tavsiflari (tasnifi).

Asosiy yoki birlamchi qimmatli qog'ozlar deb atash mumkin bo'lgan qimmatli qog'ozlarning sanab o'tilgan turlaridan tashqari, jahon amaliyotida birlamchi qimmatli qog'ozlar ham mavjud va shuning uchun ularga nisbatan hosila hisoblanadi. Hosila yoki ikkilamchi qimmatli qog'ozlarga aktsiya va obligatsiyalar asosidagi qimmatli qog'ozlar kiradi: depozitar tilxatlari, aktsiyalar varrantlari va boshqalar.

Ikkilamchi yoki hosilaviy xavfsizlik qimmatli qog'oz o'z egasiga bevosita hech qanday mulk huquqini emas, balki har qanday asosiy qimmatli qog'ozlarga bo'lgan huquqlarni va ular orqali mulkiy huquqlarni ta'minlaydi.

Depozitar kvitansiya - bu xorijiy emitentning ma'lum miqdordagi aktsiyalariga egalik huquqini ko'rsatadigan, lekin investorning mamlakatida muomalaga chiqarilgan qimmatli qog'oz; Bu xorijiy emitentning aktsiyalarini bilvosita sotib olish shaklidir.

Birja kafolati- bu o'z egasiga ma'lum bir emitentdan sotib olish huquqini beradigan qimmatli qog'oz ma'lum miqdorda uning aktsiyalari (obligatsiyalari) o'zi belgilagan vaqt ichida o'zi belgilagan narxda.

Xavfsizlikning xususiyatlari

Shakl muhim ("kapital") mazmuni bilan bir qatorda bir qator tafsilotlarga yoki iqtisodiy xususiyatlarga ega. Ko'rsatilgan bozor xususiyatlari odatda ikkita qarama-qarshi xususiyatga ega (masalan, qimmatli qog'ozning mavjudligining qog'oz yoki qog'ozsiz shakllari) va shuning uchun qimmatli qog'ozlar tegishli juftlikning qaysi xususiyatiga mos kelishiga qarab tasniflanadi. Qimmatli qog'ozga xos bo'lgan ushbu xususiyatlarning kombinatsiyasi uning iqtisodiy mazmunini tashkil qiladi.

Har qanday xavfsizlikka ega bo'lgan xususiyatlar to'plamiga quyidagilar kiradi:

Vaqt xususiyatlari:
  • mavjudlik davri: u muomalaga qachon, qaysi muddatga yoki cheksiz muddatga chiqarilgan;
Fazoviy xususiyatlar:
  • mavjudlik shakli: qog'oz, yoki qonuniy ravishda, hujjatli shakl yoki qog'ozsiz, hujjatsiz shakl;
  • fuqaroligi: ichki yoki boshqa davlatning xavfsizligi, ya'ni chet ellik;
Bozor xususiyatlari:
  • mulkdorni ro'yxatdan o'tkazish tartibi: egasiga yoki aniq shaxsga (yuridik, jismoniy);
  • emissiya shakli: emissiya, ya'ni barcha qimmatli qog'ozlar o'z xususiyatlariga ko'ra bir xil bo'lgan alohida seriyalarda chiqariladi yoki emissiyasiz (individual);
  • emitent turi, ya'ni bozorga qimmatli qog'oz chiqaruvchi: davlat, korporatsiyalar, jismoniy shaxslar;
  • ayirboshlash darajasi: bozorda erkin muomalada yoki cheklovlar mavjud;
  • xavf darajasi: yuqori, past va boshqalar;
  • hisoblangan daromadning mavjudligi: ba'zi daromadlar to'langanmi yoki yo'qmi;
  • o'tkazish tartibi (manzil shakli): topshirish, da'vo huquqlarini o'tkazish: topshirish yoki indossament;
  • Ro'yxatdan o'tish: ro'yxatdan o'tgan yoki ro'yxatdan o'tmagan;
  • nominal turi: doimiy yoki o'zgaruvchan.

Qimmatli qog'ozlarning tasnifi va turlari

Turli xususiyatlariga ko'ra qimmatli qog'ozlar quyidagilarga bo'linadi:

Muddati bo'yicha qimmatli qog'ozlarning turlari:

  • shoshilinch (umr muddati vaqt bilan cheklangan);
  • abadiy (umr muddati vaqt bilan cheklanmaydi);

Ular bo'yicha majburiyat olgan shaxsning butun umri uchun chiqarilgan qimmatli qog'ozlar hech qanday vaqt davriga bevosita bog'liq emas va shuning uchun ular muddatsiz qimmatli qog'ozlardir. Bularga odatda aksiyalar kiradi. Cheklangan muddatga chiqarilgan qimmatli qog'ozlar, qimmatli qog'oz qachon chiqarilganligi yoki uning muomalasi davomida aniqlanishidan qat'i nazar, fyuchers qimmatli qog'ozlari guruhini tashkil qiladi.

Kelajakdagi qimmatli qog'ozlar chiqarilish paytida belgilangan yaroqlilik muddati yoki ushbu muddatni belgilash tartibi. Odatda, muddatli qimmatli qog'ozlar uchta kichik turga bo'linadi:

  • qisqa muddatli, 1 yilgacha muddatga;
  • o'rta muddatli, 1 yildan 5 yilgacha muddatga;
  • 5 yildan 30 yilgacha muddatga ega bo'lgan uzoq muddatli (ipoteka qimmatli qog'ozlari qonun bo'yicha 40 yilgacha muddatga chiqarilishi mumkin).

Muomala muddati hech qanday tarzda tartibga solinmagan, ya'ni qimmatli qog'oz chiqarilganda sanasi hech qanday tarzda ko'rsatilmagan, faqat ularni bekor qilish tartibi ko'rsatilgan, to'lash vaqtigacha mavjud bo'lgan muddatli qimmatli qog'ozlar ( qaytarib olish) o'rnatilgan bo'lsa, qaytarib olinadigan deb ataladi.

Mavjudlik shakli bo'yicha qimmatli qog'ozlarning turlari:

  • qog'oz yoki hujjatli film;
  • qog'ozsiz yoki hujjatsiz;

Qimmatli qog'oz mavjudligining klassik shakli qog'oz shakli bo'lib, unda qimmatli qog'oz hujjat shaklida mavjud. Qimmatli qog'ozlar bozorining rivojlanishi qimmatli qog'ozlarning ko'p turlarini, birinchi navbatda, qimmatli qog'ozlar mavjudligining hujjatsiz shakliga o'tishni talab qiladi.

Millati bo'yicha qimmatli qog'ozlarning turlari:

  • milliy (rus);
  • xorijiy;

Mulkchilik shakli bo'yicha qimmatli qog'ozlarning turlari:

  • taqdim etuvchi yoki taqdim etuvchi qimmatli qog'ozlar;
  • ro'yxatdan o'tgan, ular egasining nomini o'z ichiga olgan va ushbu qimmatli qog'ozlar egalari reestrida ro'yxatga olingan;

Qimmatli qog'ozga egalik ro'yxatdan o'tgan yoki egasi bo'lishi mumkin. Taqdim etuvchi qimmatli qog'ozda o'z egasining ismi ko'rsatilmaydi va uning muomalasi bir shaxsdan boshqasiga oddiy o'tkazish yo'li bilan amalga oshiriladi. Ro'yxatga olingan qimmatli qog'oz o'z egasining nomini o'z ichiga oladi va qo'shimcha ravishda maxsus reestrda ro'yxatga olinadi. Odatda tomonlarning kelishuvi yoki topshirig'i bilan o'tkaziladi.

Agar ro`yxatdan o`tgan qimmatli qog`oz boshqa shaxsga unga o`tkazma yozuvi (indossament) qo`yish yo`li bilan yoki uning egasining buyrug`i bilan o`tkazilsa, u buyurtma qimmatli qog`ozi deyiladi.

Emissiya shakli bo'yicha qimmatli qog'ozlarning turlari:

  • emissiya, ya'ni barcha qimmatli qog'ozlar mutlaqo bir xil bo'lgan ko'p miqdorda chiqarilgan;
  • emissiyasiz, odatda alohida yoki kichik partiyalarda davlat ro'yxatidan o'tmasdan ishlab chiqariladi;

Qimmatli qog'ozlarni chiqarish ularni davlat organlarida majburiy ro'yxatdan o'tkazish bilan birga bo'lishi mumkin yoki bo'lmasligi mumkin. Odatda, qimmatli qog'ozlar davlat ro'yxatidan o'tkazilishi kerak, chunki ularning chiqarilishi bozor ishtirokchilarining katta qismining manfaatlariga ta'sir qiladi. tomonidan Rossiya qonunchiligi Chiqarilgan aksiyalar, obligatsiyalar, bank sertifikatlari (Markaziy bank tomonidan ro‘yxatga olingan) va ipoteka kreditlari majburiy ro‘yxatga olinishi shart. Rossiya qimmatli qog'ozlarining boshqa turlari, ularning chiqarilish hajmidan qat'i nazar, davlat ro'yxatidan o'tkazilmaydi.

Emissiyaviy qimmatli qog'ozlar odatda davlat ro'yxatidan o'tkazilishi kerak bo'lgan yirik seriyalarda chiqariladi. Bu odatda aktsiyalar va obligatsiyalardir. Emissiyasiz qimmatli qog'ozlar davlat ro'yxatidan o'tmasdan chiqariladi.

Emitent turlari bo'yicha qimmatli qog'ozlarning turlari:

  • davlat qimmatli qog'ozlari odatda har xil turlari davlat tomonidan chiqarilgan obligatsiyalar;
  • nodavlat yoki korporativ - korporatsiyalar (kompaniyalar, banklar, tashkilotlar) va hatto jismoniy shaxslar tomonidan muomalaga chiqarilgan qimmatli qog'ozlar.

Davlat qimmatli qog'ozlari- tomonidan chiqarilgan qimmatli qog'ozlar. Ular qimmatli qog'ozlar orasida alohida o'rin tutadi.

Davlat kapitalist emas va qimmatli qog'ozlar orqali to'plangan mablag'lardan daromad olish uchun foydalanmaydi, u ularni faqat o'z moliya tizimi orqali yoki orqali qayta taqsimlaydi, ya'ni vositachi sifatida ishlaydi. Binobarin, davlat qimmatli qog‘ozlari to‘g‘ridan-to‘g‘ri faoliyat ko‘rsatuvchi kapitalning vakili emas, balki davlatda mavjud bo‘lmagan, aylanma yo‘l bilan iqtisodiyotga qaytayotgan kapitalning vakili (davlat xizmatchilari, harbiy xizmatchilarning maoshi, tovar sotib olish, tovar sotib olish yo‘li bilan). masalan, harbiy texnika va boshq.). Shuning uchun davlat qimmatli qog'ozlari real kapitalning bilvosita vakili hisoblanadi.

Xavf darajasi bo'yicha qimmatli qog'ozlar turlari:

  • past xavf;
  • o'rtacha xavf;
  • yuqori xavf;

Risk darajasiga ko'ra qimmatli qog'ozlar shartli ravishda risksiz va riskli bo'linadi. Xavfsiz- bu qimmatli qog'ozlar bo'lib, ular uchun deyarli hech qanday xavf yo'q. Jahon amaliyotida bu qisqa muddatli (1-3 oylik) davlat qarz majburiyatlari (g'azna veksellari). Boshqa barcha qimmatli qog'ozlar xavf darajasiga ko'ra odatda quyidagilarga bo'linadi past xavf e (bular odatda hukumat hujjatlari), o'rtacha xavf(bu odatda korporativ obligatsiyalar) va yuqori xavf(bu odatda aktsiyalar). Oddiy aktsiyalar va obligatsiyalarga qaraganda yuqori riskli bozor vositalari ham mavjud.

Grafik jihatdan, daromad keltiruvchi qimmatli qog'ozlarning asosiy turlarining risk nisbati va rentabellik darajasi nuqtai nazaridan o'rni odatda quyidagicha tasvirlangan (2.3-rasm).

O'z navbatida, asosiy qimmatli qog'ozlarning har bir turi kichik turlarga bo'linadi va hokazo.

Guruch. 2.3. Daromadning riskga bog'liqligi

Qimmatli qog'ozlarning muomalaga layoqatlilik darajasi bo'yicha turlari:

  • bozor yoki erkin muomalada;
  • emitent tomonidan chiqarilgan va faqat unga qaytarilishi mumkin bo'lgan bozorga oid bo'lmagan; qayta sotish mumkin emas;

Qimmatli qog'ozlarning asosiy turlari bozorga chiqariladi, ya'ni ularni bozorda erkin sotish va sotib olish mumkin. Biroq, bir qator hollarda qimmatli qog'ozlarning muomalasi cheklangan bo'lishi mumkin va qimmatli qog'ozni uni chiqargandan boshqa hech kimga, keyin esa belgilangan muddatdan keyin sotish mumkin emas. Bunday qimmatli qog'ozlar sotilmaydigan deb ataladi.

Kapitalni jalb qilish shakliga ko'ra qimmatli qog'ozlarning turlari:

  • jamiyatning ustav kapitalidagi ulushni aks ettiruvchi o'z kapitali yoki mulk;
  • ssuda kapitali (naqd pul) shakli bo'lgan qarz.

Qimmatli qog'ozlarning nominal qiymati bo'yicha turlari:

  • doimiy nominal bilan;
  • o'zgaruvchan nominal bilan;

Rossiya qonunchiligiga ko'ra, har bir qimmatli qog'oz o'z nominaliga yoki nominal qiymatiga ega. Biroq, jahon amaliyotida, masalan, pul nominal qiymati bo'lmagan yoki nolga teng bo'lgan aktsiyalarni chiqarishga ruxsat beriladi. Bunday holda, ustav kapitalidagi ulushning qaysi qismi bitta aktsiya ekanligini va shuning uchun uning nominal qiymatini bo'lish yo'li bilan hisoblab chiqilishi ko'rsatiladi. ustav kapitali aktsiyalar soni bo'yicha, ushbu kapitalning hajmi har o'zgarganda o'zgaradi va qimmatli qog'ozning nominal qiymati uni chiqarish vaqtida o'rnatilgandagi kabi o'zgarishsiz qolmaydi. Agar qimmatli qog'oz pul nominalida chiqarilgan bo'lsa, u holda doimiy nominal qog'oz. Agar qimmatli qog'oz pul nominalsiz (nol nominal) chiqarilgan bo'lsa, u holda o'zgaruvchan nominal qog'oz.

Kapital xizmat ko'rsatish shakliga ko'ra qimmatli qog'ozlarning turlari:

  • Investitsion (kapital) qimmatli qog'ozlar pulni kapital sifatida, ya'ni daromad olish maqsadida qo'yish ob'ektidir.
  • Investitsion bo'lmagan qimmatli qog'ozlar tovar yoki boshqa bozorlarda pul hisob-kitoblariga xizmat qiladi. Odatda, bu rolni konosamentlar, ombor kvitansiyalari va veksellar bajaradi.

Hisoblangan daromadning mavjudligiga qarab qimmatli qog'ozlarning turlari:

  • daromad yo'qligi;
  • hisoblangan daromad bilan;

Hisoblangan daromad nuqtai nazaridan, qimmatli qog'ozlar, qoida tariqasida, foydalidir, lekin ular egasi uchun kapital emas, balki oddiy tovar yoki pul sertifikati bo'lsa, ular daromad bo'lmasligi mumkin. Qimmatli qog'ozlar bo'yicha daromad dividendlar (aktsiyalar), foizlar (qarz qimmatli qog'ozlar) yoki chegirma shaklida, ya'ni qimmatli qog'ozning nominal qiymati va uning pastroq sotib olish narxi o'rtasidagi farq shaklida hisoblanishi mumkin.

Doimiy qimmatli qog'ozlar fond bozorida eng keng tarqalgan va an'anaviy hujjatli "qog'oz" shaklida mavjud bo'lgan qimmatli qog'ozlardir. Bunday qimmatli qog'ozlar abadiy yoki muddatga qadar mavjud bo'lishi mumkin - qimmatli qog'oz chiqarilganda, sana hech qanday tarzda ko'rsatilmaydi. Bunday qimmatli qog'ozlar, masalan, ba'zi muddatsiz va davlat obligatsiyalarini o'z ichiga oladi.

Doimiy qimmatli qog'ozlar foizlarni abadiy to'laydi, lekin hech qachon olingan dastlabki miqdorni qaytarmaydi. Shuningdek, agar qarz oluvchi qimmatli qog'ozlarni to'lash huquqiga ega bo'lsa, lekin majburiyatiga ega bo'lmasa, qimmatli qog'ozlarni abadiy deb atash mumkin - Britaniya konsollari bunga misoldir.

Qabul qilish sanasi ko'rsatilmagan qimmatli qog'ozlar.

Doimiy qimmatli qog'ozlar

Rivojlanmoqda Fond bozori qimmatli qog'ozlarning ko'p turlarining hujjatsiz mavjudlik shakliga o'tishiga ta'sir qila boshladi - birinchi navbatda emissiya.

Shu sababli, hatto doimiy qimmatli qog'ozlar ham daftarcha shaklida chiqarila boshlandi, ular mulkdorlar reestri shaklida qayd etiladi. Shunday qilib, tizim qimmatli qog'ozlar muomalasi ustidan nazoratni, birinchi navbatda, taqdim etuvchi shaklida soddalashtiradi.

Doimiy qimmatli qog'ozlarga misol

Iqtisodiyotlari rivojlangan mamlakatlarda doimiy obligatsiyalar juda standart vosita hisoblanadi. Hukumat ham, yirik korporatsiyalar ham emitent sifatida ishlaydi.

1996 yilda IBM umumiy qiymati 850 million dollarlik 100 yillik obligatsiyalar chiqardi va bunday obligatsiyalarni chiqargan 21-kompaniyaga aylandi. Obligatsiyalarning kupon stavkasi 7,22 foizni tashkil etdi. Hukumatning 30 yillik g'aznachilik daromadidan farqli o'laroq, bu ko'rsatkich 80 foizga yuqori. 100 yillik obligatsiyalarni chiqargan emitentlar qatoriga Coca Cola, Walt Disney va boshqalar kabi taniqli kompaniyalar kiradi.

Ochiq bozorda doimiy stavkali qimmatli qog'ozlar narxi foiz stavkasi darajasining harakatiga teskari yo'nalishda harakat qiladi.

Qimmatli qog'ozlar ko'plab mezonlarga ko'ra tasniflanadi. Ularning amal qilish muddatiga qarab, doimiy va muddatli qimmatli qog'ozlar o'rtasida farqlanadi. Muddatsiz qimmatli qog'ozlar muomalasi faqat emitent tugatilgan taqdirda to'xtatiladi. Oddiy misollar aksiyalar va investitsion birliklardir.

Muddatli qimmatli qog'ozlar emissiya (emissiya) va sotib olish vaqti o'rtasidagi vaqt bilan cheklangan mavjudlik davriga ega. Muddati bo‘yicha qimmatli qog‘ozlar qisqa, o‘rta va uzoq muddatliga bo‘linadi va moliyaviy vositalarni ushbu guruhlardan biriga tasniflashning o‘ziga xos mezonlari qimmatli qog‘ozlar turiga va har bir davlat qonunchiligining o‘ziga xos xususiyatlariga bog‘liq.

Emitent bo'yicha qimmatli qog'ozlar davlat va korporativ deb guruhlanadi.

Davlat qimmatli qog‘ozlari davlat organlari, davlat tashkilotlari va markaziy banklar tomonidan chiqarilishi mumkin.

Korporativ qimmatli qog'ozlar xo'jalik yurituvchi sub'ektlar - korxonalar tomonidan chiqariladi turli shakllar mulkchilik va tashkiliy-huquqiy shakllari. Bular tadbirkorlik jamiyatlari (OAJ, YoAJ, MChJ, ALC), unitar korxonalar, ishlab chiqarish kooperativlari bo'lishi mumkin.

Emissiya shartlariga ko'ra emissiyaviy va emissiyasiz qimmatli qog'ozlar mavjud.

Emissiyaviy qimmatli qog'ozlar emissiya bosqichlari qonun bilan majburiy ketma-ket amalga oshirilishi sharti bilan emissiya jarayonida chiqariladi va quyidagi xususiyatlar bilan tavsiflanadi:

  • · nashrlarda joylashtirilgan;
  • · bir masala doirasida ular egallab olingan vaqtdan qat’i nazar, huquqlarni amalga oshirishning teng hajmlari va muddatlariga ega.

Emissiyaviy qimmatli qog'ozlarga aksiyalar, obligatsiyalar va investitsiya aktsiyalari kiradi.

Emissiya qilinmagan qimmatli qog'ozlar muomalaga chiqarish tartibisiz chiqariladi, ularning har biri alohida huquqlar to'plamiga ega va muomala muddati, rentabelligi va boshqalar bo'yicha farq qilishi mumkin. Aksiyasiz qimmatli qog‘ozlarga veksellar, bank sertifikatlari, ombor kvitantsiyalari, ipoteka va boshqalar kiradi.

Emissiya shakliga ko'ra qimmatli qog'ozlar hujjatli va sertifikatsiz va sertifikatsiz bo'linadi.

Hujjatli - qog'oz shaklida blankalar shaklida chiqariladi.

Hujjatsiz - hisobvaraqlardagi yozuvlar ko'rinishida mavjud.

Funksional maqsadiga ko'ra qimmatli qog'ozlar qarz, tovar taqsimoti, to'lov va garovga bo'linadi.

Qarz qimmatli qog'ozlari resurslarni jalb qilish va qarz kapitalini shakllantirish uchun chiqariladi. Bu guruhga obligatsiyalar va bank sertifikatlari kiradi.

Qimmatli qog'ozlar - bu aksiyalar, investitsiya birliklari bo'lib, ular yordamida kompaniyaning o'z kapitali shakllanadi.

Tovar aylanmasini ta'minlash uchun tarqatish hujjatlari zarur. Ular tovarlarni saqlashga qabul qilish yoki yukni tashish uchun qabul qilish faktini tasdiqlaydi va saqlash yoki tashish paytida ularning xavfsizligining qo'shimcha kafolati bo'lib xizmat qiladi. Bunday qimmatli qog'ozlarga ombor kvitansiyasi va konnosament kiradi.

To'lov qimmatli qog'ozlari to'lovlarni amalga oshirish qulayligini ta'minlash uchun chiqariladi (chexlar, cheklar).

Garovga qo'yilgan qimmatli qog'ozlar garov (ipoteka) predmeti sifatida ishlaydi.

Ba'zi qimmatli qog'ozlar bir vaqtning o'zida ushbu funktsiyalarning bir nechtasini bajarishga qodir. Shunday qilib, veksel bir vaqtning o'zida qarz, to'lov va garov vositasi sifatida va qo'shimcha ravishda - kredit berish vositasi sifatida ishlatilishi mumkin; mohiyatan qarz vositasi bo'lgan obligatsiya ham garov sifatida harakat qilishi mumkin.

Ro'yxatdan o'tgan qimmatli qog'ozlar egasining nomini o'z ichiga oladi.

Ularning turi buyurtma qimmatli qog'ozlari bo'lib, ular egasi tomonidan indossament - indossamentlar tuzish yo'li bilan boshqa shaxsga o'tkazilishi mumkin.

Taqdim etuvchi hujjatlari - bu egasining nomi bo'lmagan va faqat hujjatli shaklda chiqarilgan qimmatli qog'ozlar, chunki hujjatsiz shakl egasining ismini maxsus hisobvaraqlarga yozishni o'z ichiga oladi.

Daromadning mavjudligi (turi) bo'yicha qimmatli qog'ozlar foydali va daromadsizlarga bo'linadi.

Daromadli qimmatli qog'ozlar investitsion xususiyatga ega va daromad keltiradi. Daromadni to'lash tartibiga ko'ra, ular chegirma (egasi sotib olish narxi va sotib olish narxi o'rtasidagi farq (chegirma) shaklida daromad oladi) va foizlarga (daromad nominal qiymatdan foiz sifatida to'lanadi) bo'linadi. ). Ularning bir turi davriy foizlar to'lanadigan qimmatli qog'ozlardir (kupon). Bundan tashqari, bunday obligatsiyalarning foiz stavkasi qat'iy yoki suzuvchi bo'lishi mumkin.

Daromadga ega bo'lmagan qimmatli qog'ozlar investitsiya xususiyatiga ega emas: ular xizmat ko'rsatish yoki to'lov aylanmasi uchun chiqariladi, shuning uchun daromad olish ularni sotib olishdan maqsad emas. Daromad bo'lmagan qimmatli qog'ozlarga cheklar, ombor kvitansiyalari va konnosamentlar kiradi.



mob_info