Ular buni issiq pul deyishadi. Matyuxin G. G. "Issiq pul" (spekulyativ, "sargardon" kapital muammolari). "Issiq pul" ni davlat tomonidan tartibga solish
Nashriyotning qisqacha mazmuni: Sovet adabiyotida birinchi marta kitob beradi har tomonlama tahlil qilish Jahon kapitalistik iqtisodiyotining keskin muammolaridan biri spekulyativ kapital harakatidir. Dunyo bo'ylab nazoratsiz ravishda aylanib yurgan bu mablag'lar valyutalarning kutilmagan revalvatsiyasi va devalvatsiyasiga olib kelishi, ba'zilarini boyitishi va boshqalarni buzishi va ko'plab kapitalistik davlatlarning iqtisodiy tuzilishini silkitishi ko'rsatilgan.
Sharh: O'zlashtirdi. Ushbu kitobda Matyuxin - nazariyotchi sifatida - umuman porlamaydi. Subtitrga qo'shishga arziydi: Xorijiy matbuot materiallariga asoslangan referat :) Mgimoshniklar uchun maxsus kursga o'xshash narsa.
Sharh: Gap shundaki, "spekulyativ kapital" tushunchasining o'zi spekulyativdir. E'tibor bering, "issiq pul" atamasi turli xil iqtisodiy ma'noga ega bo'lgan hodisalarni anglatadi - tangalarning eskirishi natijasida metall pullarning qadrsizlanishi, qog'oz pullarning qadrsizlanishi, qog'oz pullar o'rnini bosgan hududda kredit pullarining qadrsizlanishi. Muomala vositachilari sifatida (aytmoqchi, kredit pullarining qog'oz pullarga aylantirilmasligi kerak, bu haqda har qanday Sovet siyosiy iqtisod darsligida o'qilishi mumkin - lekin bu alohida masala), "spekulyativ kapital", faoliyat ko'rsatayotgan ssuda kapitalining bir qismi bo'lgan, balki pul sifatidagi kapital va uning spekulyativ tabiatining manbai nafaqat "tejash" istagi (inflyatsiya tufayli), balki ortiqcha foyda olish (shu jumladan inflyatsiya tufayli) . Ammo siz Matyuxinga nisbatan adolatsizsiz. Bu savollar nazariyaga qaraganda ko'proq amaliyotga, ya'ni "pul biznesiga" tegishli. Bundan tashqari, referat, qoida tariqasida, allaqachon ma'lum bo'lgan qarashlarni ko'rib chiqishdir, bu erda esa birlamchi manbalar bilan mustaqil ishdir.
Ishlar yo'qdan sodir bo'lmaydi. Har bir narsaning o'z foni, konteksti va maqsadlari bor - ko'pincha o'zaro maqsadlar. Xususiyatlar mavzu yoki voqea bo'yicha ko'plab maqolalarni birlashtiradi, bu sizga nafaqat ma'lumot, balki nima sodir bo'layotganini - nima uchun va nima ekanligini chuqurroq tushunishga yordam beradi.
Qanday qilib tavsiyalar beramiz?
Bizning tavsiyalarimiz ko'plab omillarga asoslanadi. Biz, masalan, ochiq maqolaning metama'lumotlarini ko'rib chiqamiz va shunga o'xshash metama'lumotlarga ega bo'lgan boshqa maqolalarni topamiz. Metadata asosan yozuvchilarimiz o'z ishlariga qo'shadigan teglardan iborat. Xuddi shu maqolani ko'rgan boshqa tashrif buyuruvchilar qanday boshqa maqolalarni ko'rganini ham ko'rib chiqamiz. Bundan tashqari, biz boshqa omillarni ham hisobga olishimiz mumkin. Masalan, funksiyalar haqida gap ketganda, biz funksiyadagi maqolalarning metama’lumotlarini ham ko‘rib chiqamiz va o‘xshash metama’lumotlarga ega maqolalardan iborat boshqa xususiyatlarni qidiramiz. Aslida, biz kontentdan foydalanish va kontent yaratuvchilarning o'zlari sizni qiziqtiradigan kontent turini keltirish uchun tarkibga qo'shadigan ma'lumotlarni ko'rib chiqamiz.
20-asr boshlarida jahon xoʻjaligining moliyaviy elementi mustaqil rol oʻynay boshladi.
Xalqaro moliyaviy bozorlar ikkilamchi xarakterga ega bo'lib, ular hajmi bo'yicha tovarlar va xizmatlar bozorlarini ortda qoldirdi.
Jahon moliya markazining o‘ziga xos xususiyati – operatsiyalar ko‘lami, tezligi, uzluksizligi, standartlashtirish, geografik chegaralarning yo‘qligi va moliyaviy vositalarning moslashuvchan tizimi.
20-asrning oxiriga kelib MFC yangi xususiyatlarga ega boʻldi – Osiyo mamlakatlarida yosh yangi MFClar shakllandi va jahon moliya tizimining beqarorligi kuchaydi. 1997-98 yillar - Osiyo moliyaviy inqirozi (ASEAN, Janubiy Koreya, Filippin, Malayziya, Singapur, Tailand).
Moliyaviy operatsiyalarni real sektordan ajratish.
1980 yil - rezident guruhlar tomonidan sotilgan aktsiyalar va obligatsiyalarning xalqaro hajmi uning YaIMning 7,2% ni tashkil etdi. 1995 yil - 166%.
Raqobatning kuchayishi va moliyaviy operatsiyalar ko'lami, siqilish tendentsiyasi...
Dunyoning eng qadimgi moliya markazi London hisoblanadi. 1690 yilda ingliz banki va qirollik birjasining tashkil etilishi London moliya bozorlariga asos soldi. Britaniya oltin standarti Londonga 200 yil davomida dunyoning yagona markazi bo'lishga imkon berdi. O'tgan asrning 60-yillaridan boshlab London evrovalyuta bozorining markaziga aylandi, uning 75% amerika dollarida ifodalanadi. Shu paytgacha London evro valyuta aylanmasi bo'yicha Nyu-York fond birjasidan deyarli 2 baravar yuqori bo'lgan yetakchi hisoblanadi. Londonning jahon valyuta savdosidagi ulushi = 30% va o'sish tendentsiyasida. Xalqaro kreditlash markazi, xalqaro M&Plarni tashkil etish markazi. Mezon bo'yicha yetakchilik - moliya bozori hajmining YaIMga nisbati = 170%. Yevroning joriy etilishi va yagona Yevropa birjasining shakllanishi bilan London birjasining maqomi o‘zgaradi. EuroNext -?
2-jahon urushidan keyin Amerika ec-ka tez rivojlandi. Chikago va Nyu-York fond birjalari mustahkamlanmoqda. Nyu-York moliyaviy xizmatlarning umumiy hajmi va uzoq muddatli kredit kapitali aylanmasi bo'yicha yetakchi hisoblanadi. Eng yirik sektor ipoteka bozori yoki ikkilamchi ipoteka bozoridir.
G'aznachilik va korporativ qimmatli qog'ozlar muomalasini chiqaradi. Qimmatli qog'ozlar bozorining aylanmasi juda katta. Fyuchers bozori rivojlangan. Chikagoda 2 ta fyuchers birjasi mavjud.
O'tgan asrning 70-yillarida "iqtisodiy mo''jiza" tufayli yuqori jamg'arma stavkasi, savdo profitsiti, xalqaro to'g'ridan-to'g'ri va portfel investitsiyalarining ko'payishi tufayli Tokio fond birjasi shakllandi. U 1878 yilda tashkil etilgan - Amerika modeliga ko'ra, lekin MFC maqomini 100 yildan ko'proq vaqt o'tgach, xorijiy qarz oluvchilar bu erda iyenada, keyinroq chet el valyutasida (dollar) chiqarishni boshlaganlarida.
Gensaki pul bozorining o'ziga xos xususiyati - davlat obligatsiyalarini qayta sotish bozori. Eng qadimgi vosita - bu talab bo'yicha qo'ng'iroq krediti. Shahar banki o'z likvidligini tartibga solish uchun mintaqaviy banklardan qarz olayotganda qo'llaniladi. Chaqiruv kredit bozorining taklifi veksel bozorining hisobi hisoblanadi. To'lov muddati 1 oydan 4 oygacha. Yuqori jamg'arma stavkasi va eksport portlashi fonida yaponlar katta miqdordagi likvid mablag'larga ega bo'lib, ular aktsiyalar va ko'chmas mulk bilan spekulyativ operatsiyalarga yo'naltirilgan bo'lib, bu moliyaviy sovun pufagining o'sishiga yordam berdi... - the O'tgan asrning oxiridagi Osiyo moliyaviy inqirozi.
Yosh moliyaviy markazlar - Singapur va Gonkong paydo bo'lmoqda. Shanxay fond birjasi tashkil etilmoqda.
ME ning spekulyativ komponentini mustahkamlash. Moliyaviy vositalar - derivativlar (fyucherslar, svoplar, optsionlar, forvardlar...). "Issiq" pul tushunchasi.
Xalqaro moliya bozori 4 ta segmentni o'z ichiga oladi: 1. Xalqaro valyuta bozori - spot operatsiyalar - hisob-kitoblari 2 ish kunigacha bo'lgan muddatda amalga oshiriladigan shartnoma va fyuchers shartnomalari.
2. Qarz bozori yoki kredit bozori:
QAYD bozor yoki tijorat qog'oz bozori - bozorga e'lon qilingan qiymatdan chegirma bilan beriladigan o'rta va qisqa muddatli kafolatsiz kvitantsiya - bank kreditlari o'rnini bosuvchi (almashtiruvchi).
Bank kreditlari
Obligatsiyalar (ingliz) - o'rtacha muddat to'lov - 1-3 yil
3. Mulk bozori
Aksiya - bu uning egasining kompaniya kapitalidagi ulushga va dividendlar olish huquqini tasdiqlovchi qimmatli qog'oz. (**Obligatsiya - ma'lum daromad, kamroq tavakkal, kam daromadli, ulush - kapitalga bo'lgan huquq**).
Depozitar kvitansiyalari - qimmat baho qog'ozlar, milliy bank tomonidan chiqarilgan va xorijiy kompaniyalarning aktsiyalariga egaligini tasdiqlovchi. Eng ko'p ishlatiladigan ADR - Amerika, GDR - global.
4. Moliyaviy derivativlar bozori (lotincha - lotin) - narxlari boshqa moliyaviy yoki real aktivga (valyuta, tovar, aksiya, foiz stavkasi) bog'langan moliyaviy risklar bilan savdo qilish vositalari. Ular himoya qilish usuli sifatida paydo bo'ldi.
Forvardlar - bu shartnoma bo'lib, unga ko'ra tomonlar real yoki moliyaviy aktivlarni ma'lum miqdorda, shartnomada ma'lum bir sanada va kelishilgan narxda almashishga rozi bo'lishadi.
Fyuchers forvarddir, lekin birjalarda standartlashtirilgan shaklda sotiladi.
Opsionlar - bu xaridorga standartlashtirilgan shartnoma asosida real yoki moliyaviy aktivni belgilangan muddatdan oldin belgilangan narxda sotib olish yoki sotish majburiyatini emas, balki belgilangan haq evaziga huquq beruvchi shartnomalardir.
F, F va O ichida juda ko'p navlar mavjud.
Xalqaro iqtisodiy integratsiyani rivojlantirish konsepsiyasi va asosiy bosqichlari.
Integratsiya- (lotinchadan - butun, yaxlitlik) - qo'shni davlatlar iqtisodiyotini makro (davlatlararo va hukumatlararo kelishuvlar darajasi) va mikro darajadagi (davlatlararo va hukumatlararo kelishuvlar darajasidagi) barqaror aloqalarga asoslangan yagona iqtisodiy kompleksga birlashtirish, o'zaro kirish jarayoni. korporativ daraja).
Barcha ishlab chiqarish omillari harakatining umumiy qoidalari ishlab chiqilsa, mamlakatlar rivojlanishining umumiy iqtisodiy, moliyaviy va siyosiy strategiyasi ishlab chiqiladi.
Haqiqiy integratsiya- makro va mikro darajalarning kombinatsiyasi, ya'ni. stixiyali bozor mexanizmlarining kombinatsiyasi, mansabdor shaxslar vakili bo'lgan davlatlarning maqsadli harakatlari bilan qo'shni mamlakatlarning yagona iqtisodiy makonini shakllantirish.
Mintaqaviylashtirish - bir mintaqada joylashgan qo'shni mamlakatlarning iqtisodiy birlashishi (Yevropa integratsiyasi).
Balasso bo'yicha integratsiyaning 5 shakli
1) Erkin savdo zonasi (FTA) - har bir davlat uchinchi mamlakatlarga nisbatan o'zining tashqi savdo siyosatini yuritgan holda, hudud ichida tovarlar harakati bo'yicha tarif va tarifsiz cheklovlarni bekor qilish. NAFTA (Shimoliy Amerika erkin savdo uyushmasi) va ASEAN bu bosqichda. 0 dan 0 gacha variant mavjud - nolga teng bojlar.
2) Bojxona ittifoqi - KB - FTA funktsiyalari bilan bir qatorda uchinchi mamlakatlarga nisbatan yagona tashqi savdo siyosati olib borilmoqda, yagona tashqi chegara shakllantirilmoqda, masalan, MERCOSUR (Lotin Amerikasidagi integratsiya bloki).
3) Umumiy bozor - YOKI - KB + barcha ishlab chiqarish omillarining (mehnat, kapital, xizmatlar) to'siqsiz harakati. Millatlararo qonun chiqaruvchi ijro etuvchi va sud hokimiyati tuzilmalari shakllantirilmoqda, milliy qonunchilikni (EI) birlashtirish (yagona) amalga oshirilmoqda.
4) Iqtisodiy va valyuta ittifoqi - EMU - OR + ijtimoiy-iqtisodiy va pul-kredit siyosatini uyg'unlashtirish, qo'shni mamlakatlarning iqtisodiy yaqinlashishi (yaqinlashuvi) amalga oshiriladi, yagona valyuta (YEI) joriy etiladi.
5) Siyosiy ittifoq - EMU + umumiy xavfsizlik siyosati, ichki va tashqi. Bir sahifa adolat, yagona fuqarolik.
Balansning asosiy kontseptsiyasining tarqalishi 50-yillarning oxiri va 60-yillarning boshlarida G'arbiy Evropa mamlakatlari tomonidan valyuta konvertatsiyasini joriy etish natijasi bo'lgan qisqa muddatli kapitalning muhim xalqaro harakatlarini nazariy va amaliyotda hisobga olish va tushunish zarurligini aks ettirdi. , bu davrda iqtisodiy inqiroz va dollar inqirozi. Ushbu suzuvchi kapitallar (issiq pullar) to'lov balansining barqarorligini buzishda muhim rol o'ynadi.
Valyuta kurslarining keskin qisqa muddatli tebranishlari va uzoq muddatli sezilarli og'ishlar jahon bozorlarida valyutalarning ortiqcha yoki past baholanishiga olib keladi. To'lov balanslari va xalqaro to'lovlar balansidagi nomutanosiblik vaqti-vaqti bilan qisqa muddatli kapitalning (issiq pul) sezilarli miqdorini keltirib chiqaradi. Valyuta chayqovchiligining ko'lami juda katta. O'zgaruvchan foiz stavkalarining tebranishlari amplitudasi oshdi. Bunga rivojlanayotgan mamlakatlar va Sharqiy Yevropa davlatlarining katta guruhini qamrab olgan qarz inqirozi yordam berdi. Xalqaro valyuta-moliya operatsiyalarini keng liberallashtirish milliy nazorat va nazorat organlarining banklar uchun belgilangan bank me'yorlariga rioya qilishlari shart bo'lgan talablarini kuchaytirish bilan uyg'unlashmoqda.
Issiq pul - valyuta kursi past bo'lgan mamlakatlardan ko'chib o'tadigan spekulyativ qisqa muddatli kapital.
Haqiqiy foiz stavkalari yuqoriligicha qolsa va moddiy investitsiyalarning daromadliligi pastligicha qolsa, nima uchun issiq pul to'planishda davom etishi kerakligini ko'rishimiz mumkin.
Bundan tashqari, milliy iqtisodiyotlarning o'zaro bog'liqligi ortib borayotgani dunyoning bir qismida inqiroz rivojlanishining boshqa davlatlarga tez tarqalishi bilan bog'liq. Shuningdek, mamlakatlar o‘rtasida qisqa muddatli spekulyativ kapitalning erkin harakatlanishi tufayli iqtisodiy jarayonlardagi noaniqlik darajasining keskin ortishi kuzatilmoqda. IN zamonaviy dunyo Foiz stavkalari darajasi (va shuning uchun kapitalning daromadliligi) yuqori bo'lgan mamlakatlarning moliyaviy bozorlariga bir zumda ko'chib o'tishga tayyor bo'lgan yirik kapitallar (ular odatda issiq pul deb ataladi) mavjud. Muayyan sharoitlarda yuzaga keladigan bunday kapitalning mamlakatdan mamlakatga o'tadigan ulkan oqimi kapitalni yo'qotayotgan va uni qo'lga kiritayotgan iqtisodiyotlarga kuchli beqarorlashtiruvchi ta'sir ko'rsatadi.
QISQIQ PUL - spekulyativ maqsadlarda bir mamlakatdan ikkinchisiga va shunga mos ravishda bir milliy valyutadan boshqasiga o'tkaziladigan qisqa muddatli sargardon kapital. .
Naqd pul jamg'armalarini iloji boricha tezroq sarflash va naqd pul qoldiqlarini kamaytirish istagi ular qutulishga harakat qilayotgan issiq pul atamasidan foydalanishda namoyon bo'ladi. Kredit tashkilotlariga investitsiyalar naqd pul qoldiqlariga nisbatan katta afzalliklarga ega, ayniqsa depozitlar daromad keltiradi.
Xorijiy qimmatli qog’ozlarga sarmoya kiritish manbalaridan biri ko’pgina kapitalistik mamlakatlardan Shveytsariyaga kirib kelayotgan xorijiy kapitalning reeksportidir. Shveytsariyani o'z kapitalini saqlash uchun ishonchli boshpana yoki spekulyativ xarakterdagi qisqa muddatli kapital (issiq pul deb ataladigan) yana chet elga oqib chiqadigan tranzit punkti deb hisoblaydigan mamlakatlar. 1960 yil oxirida Shveytsariyaga kiritilgan xorijiy investitsiyalar 17,5 milliard frank, shundan 7 milliard frank deb baholandi. qisqa muddatli bank qarzi va 5 mlrd frankni tashkil etdi. chet elliklar qo'lida Shveytsariya qimmatli qog'ozlari bo'yicha. Orqada o'tgan yillar Xorijiy firmalarning investitsiyalari sezilarli darajada oshdi. To'g'ridan-to'g'ri Amer. 1962 yilda investitsiyalar 555 million dollarni tashkil etdi, shundan 391 million dollari 1960-1962 yillarda kiritilgan. Umumiy soni Qo'shma Shtatlarda faoliyat yuritadi. kompaniyalar 1962 yilda 1000 dan oshdi.Germaniyadan Shveytsariyaga xususiy kapital eksporti 1952-1962 yillarda tiklandi - 634 mln. 1961 yilda chet el kapitalining kirib kelishi 1,5 mlrd frankni, 1962 yilda 2 mlrd va 1963 yilda 2,6 mlrd frankni tashkil etdi.
Narxlar muomaladagi pul miqdoridan ko'proq darajada ko'tarila boshlaydi. Binobarin, pul muomalasi tezligi uning muomaladagi miqdoridan tezroq oshadi. Muomala sohasidagi barcha ishtirokchilar puldan xalos bo'lishga harakat qilmoqdalar va issiq pul tushunchasi shakllanmoqda. Muomaladagi pullarning sotib olish qobiliyati (qiymati)ning pasayishi bilan tavsiflangan INFLATSIYANING MUHIM NUTQASI yaqinlashmoqda. Ma'lum bir nuqtadan boshlab, pul miqdori o'sishiga qaramay,
Kapitalning parvozi - bu qiymatni yoki foydali binolarni saqlab qolish maqsadida kapitalning bir mamlakatdan ikkinchisiga o'z-o'zidan harakatlanishi. Issiq pulga qarang.
Issiq pul - bu takror ishlab chiqarish jarayonining normal ishlashi uchun mutlaqo zarur bo'lgan pul kapitalidir. Tovarlarning etishmasligi yoki yo'qligi sababli paydo bo'ladi. Xalqaro pul bozorlarida nazoratsiz harakatlanish ko'rinishida muomalada bo'lish -
suzuvchi kapital - bir valyutadan ikkinchi valyutaga tez o'tkaziladigan likvid mablag'lar to'plami. Issiq pul nomi ko'proq ishlatiladi.
PUL ISIQ - qarang QIZIQ PUL
Shunday qilib, issiq pul eng foydali va ishonchli investitsiyalarni qidirishda doimiy harakatda bo'lgan va to'lov balansi va mamlakatning valyuta pozitsiyasiga sezilarli ta'sir ko'rsatadigan sarguzasht kapitali toifasiga kiradi.
HOT MONEY - yanada ishonchli va foydali dasturni izlash uchun mamlakatlar o'rtasida spekulyativ qisqa muddatli kapitalning katta massalarining harakati. Ko'chish uchun turtki siyosiy, iqtisodiy sabablar, devalvatsiya, revalvatsiya, valyuta cheklovlarini kiritish qo'rquvi. Har qanday davlatga “Issiq pul”ning kirib kelishi uning iqtisodiy va moliyaviy ahvolini og‘irlashtiradi.
QIZIQ PUL" ("issiq pul") - qisqa muddatli pul kapitali yuqori daromad olish uchun bir mamlakatdan ikkinchisiga ko'chiriladi va hokazo." - spekulyativ kapital, uning manbai, qoida tariqasida, eng foydali foydalanishga intilayotgan sanoat va savdo kompaniyalari, banklar va boshqa moliya institutlarining vaqtincha bo'sh mablag'lari. Ayrim mamlakatlarda valyuta kurslari va foiz stavkalarining beqarorligi va hokazolarning katta massalarining keskin harakatiga olib keladi, bu ko'pincha to'lov balanslarining beqarorligiga, inflyatsiyaning oshishiga olib keladi va bu o'z navbatida valyuta kurslari va foiz stavkalarining o'zgarishini oshiradi.
XALQARO KAPITAL TRANSFERI (kapital harakati) - kompaniyalar yoki jismoniy shaxslar tomonidan amalga oshiriladigan kapitalni mamlakatlar o'rtasida o'tkazish (qarang: Kapital eksporti, Kapital migratsiyasi, “Issiq pul”).
Iqtisodiy qizib ketish holati, ayniqsa, global moliyaviy globallashuv sharoitida eng yuqori qisqa muddatli foiz stavkalarini izlash uchun bir zumda bir moliya markazidan boshqasiga o'tadigan issiq pullar uchun juda jozibali. O'z navbatida, spekulyativ kapitalning kirib kelishi iqtisodiyotning haddan tashqari qizib ketishini kuchaytiradi va shu bilan uning keyingi tanazzulining chuqurlashishiga yordam beradi. Shunday qilib, Janubi-Sharqiy Osiyo mamlakatlarida jadal iqtisodiy o'sish nafaqat ishlab chiqarish va investitsiyalardan, balki qisqa muddatli operatsiyalardan ham katta foyda va'da qildi. Ko'chmas mulk spekulyativ kapitalni investitsiya qilish uchun eng jozibador sohalardan biriga aylandi. Iqtisodiy vaziyatning yomonlashuvining birinchi belgisida issiq pullar oqib chiqdi va bu mamlakatlarda moliyaviy zarbalarni keltirib chiqardi. S. A. Xavina.
HOT MONEY" ["issiq pul"] - spekulyativ yoki soyani amalga oshirish uchun foydalaniladigan naqd puldagi vaqtincha bo'sh kapital.
