Plán 1. Koncepcia finančnej stability podniku. 2. Absolútne ukazovatele finančnej stability 3. Relatívne ukazovatele finančnej stability 4. Analýza finančnej stability podniku z krátkodobého hľadiska (solventnosť a likvidita).

V tejto súvislosti vzniká problém s hodnotením schopnosti podniku plniť svoje dlhodobé finančné záväzky – to je podstata hodnotenia finančnej stability podniku. Preto štúdium ukazovateľov charakterizujúcich finančná stabilita podnik je nanajvýš dôležitý.

Pri analýze finančnej stability podniku možno na výpočty použiť tieto údaje: o všetkých zdrojoch o dlhodobých zdrojoch o zdrojoch finančného charakteru, ktorými sa rozumie vlastný kapitál, bankové úvery a pôžičky (dlhodobé a krátkodobé ).

Pre normálne fungujúci podnik je potrebné mať vlastný prevádzkový kapitál, Požičané prostriedky Analýzou súladu alebo nesúladu (prebytku alebo nedostatku) prostriedkov na tvorbu rezerv a nákladov sa zisťujú absolútne ukazovatele finančnej stability (obr. 2). .

Absolútny ukazovateľ finančnej stability = Zdroje zdrojov na tvorbu zásob a nákladov - výška zásob a nákladov

1. Mať svoj vlastný pracovný kapitál. Je definovaná ako rozdiel medzi hodnotou zdrojov vlastných fondov a hodnotou fixných aktív a investícií (neobežných aktív): SOS = SK VNa kde SOS je dostupnosť vlastného pracovného kapitálu; SC - zdroje vlastných zdrojov (výsledok časti IV „Kapitál a rezervy“); VNA - dlhodobý majetok a investície (výsledok časti I súvahy „Neobežný majetok“).

2. Disponibilita vlastného pracovného kapitálu a dlhodobých cudzích zdrojov na tvorbu rezerv a nákladov. Definuje sa ako súčet vlastného pracovného kapitálu a dlhodobých úverov a pôžičiek: SOSCd = SOS + Kd = (SK + Kd) – VN kde SOSCd je prítomnosť vlastného pracovného kapitálu a dlhodobých vypožičaných zdrojov na tvorbu zásob a náklady; CD dlhodobé úvery a požičané prostriedky (výsledok časti V súvahy „Dlhodobé záväzky“).

3. Celková výška hlavných zdrojov finančných prostriedkov na tvorbu rezerv a nákladov. Vypočíta sa ako súčet vlastného pracovného kapitálu, dlhodobých a krátkodobých úverov a pôžičiek: Ez = SOCKd + Kkr = (SK + Kd + Kkr) VNa kde Ez je celková hodnota hlavných zdrojov finančných prostriedkov tvorba zásob a nákladov; Krátkodobé úvery a pôžičky (výsledok časti IV súvahy „Dlhodobé záväzky“).

1. Prebytok (+) alebo nedostatok () vlastného pracovného kapitálu: ±СС = ССЗ Z. kde Z sú zásoby a náklady (s. 211 + s. 220 oddielu II súvahy „Obežný majetok“).

2. Prebytok (+) alebo nedostatok () vlastných pracovných a dlhodobých požičaných zdrojov tvorby rezerv a nákladov: ±SOSKd = SOSKd – Z = (SOS + Kd) – Z Kd dlhodobé úvery a pôžičky

3. Prebytok (+) alebo nedostatok () celkovej hodnoty hlavných zdrojov na tvorbu rezerv a nákladov: ±Ez = Еz – Z = SOCKd+Kkr – Z Kkr krátkodobé úvery a pôžičky

Absolútnu krátkodobú stabilitu finančnej situácie vyjadruje vzorec:

2. Normálna stabilita finančnej situácie. vlastné o. St v

Src="https://present5.com/presentation/6241568_168013438/image-21.jpg" alt="4. Kríza (kritická) finančný stav. Z > Sob. st v + Kr. TMC + hebrejčina "> 4. Krízová (kritická) finančná situácia W > Osobné St v+Kr. tmts+hebr.

Finančná kríza je na pokraji bankrotu: prítomnosť záväzkov a pohľadávok po splatnosti a neschopnosť splatiť ich načas. V trhovom hospodárstve, ak sa táto situácia zopakuje niekoľkokrát, podniku hrozí vyhlásenie bankrotu.

Spôsoby obnovenia stability finančnej situácie podniku: a) urýchliť obrat kapitálu v obežných aktívach, čo bude mať za následok relatívne zníženie obratu na rubeľ; b) odôvodnené zníženie zásob a nákladov (na štandard); c) doplnenie vlastného pracovného kapitálu prostredníctvom interných a externých zdrojov.

Finančnú stabilitu podniku charakterizuje stav vlastného a požičané peniaze. Pomer vlastných a vypožičaných prostriedkov je zaujímavý nielen pre majiteľov podniku, ale aj pre dlžníkov. Majitelia podniku majú záujem na tom, aby podiel vlastného kapitálu bol minimálny a podiel cudzieho kapitálu maximálny. Dlžníci posudzujú stabilitu podniku podľa úrovne vlastného kapitálu a pravdepodobnosti bankrotu.

Relatívne finančné ukazovatele: ukazovatele charakterizujúce pomer vlastných a cudzích zdrojov a ich podiel na súvahovej mene. ukazovatele poskytujú len všeobecné hodnotenie finančnej stability podniku. používané v expresnej analýze.

Koeficienty na hodnotenie finančnej stability podniku umožňujú identifikovať úroveň finančného rizika spojeného so štruktúrou zdrojov tvorby kapitálu podniku, a teda aj stupeň jeho finančnej stability v procese budúceho vývoja.

1. Faktory finančnej stability podniku. 1. 2. Koeficient rezervy vlastným pracovným kapitálom - vyjadruje prítomnosť vlastného pracovného kapitálu podniku potrebného na jeho finančnú stabilitu. Je to kritérium na určenie platobnej neschopnosti (úpadku). Ko = Ko≥ 0,1 Vlastný pracovný kapitál Obežný majetok

2. Pomer zabezpečenia zásob vlastnými prostriedkami - vyjadruje mieru krytia zásob vlastnými zdrojmi, ako aj potrebu prilákania požičaných prostriedkov. Komz ≥ 0,6 0,8 Komz = Vlastný pracovný kapitál Zásoby 3. Koeficient manévrovateľnosti vlastného kapitálu - vyjadruje schopnosť podniku udržiavať úroveň vlastného pracovného kapitálu a dopĺňať pracovný kapitál z vlastných pracovných zdrojov. Km ≥ 0,2 0,5 Km = Vlastný pracovný kapitál Vlastný kapitál

4. Ukazovateľ dlhu vyjadruje podiel cudzieho kapitálu na celkovej použitej sume. Tento koeficient sa vypočíta podľa nasledujúceho vzorca: ZK KZ = K, kde ZK je množstvo požičaného kapitálu prilákaného podnikom (priemer alebo k určitému dátumu); K celková výška kapitálu podniku (priemerná alebo k určitému dátumu); 5. Ukazovateľ dlhodobých úverov ukazuje, aká časť činnosti je financovaná z dlhodobo vypožičaných prostriedkov na aktualizáciu a rozšírenie výroby spolu s vlastnými zdrojmi Kdps = Dlhodobé záväzky Vlastný kapitál + ​​Dlhodobé záväzky

6. Koeficient reálnej hodnoty majetku - vyjadruje podiel výrobných prostriedkov na hodnote majetku, úroveň výrobného potenciálu podniku a zabezpečenie výrobných prostriedkov. Krsi > 0,5 Krsi = Dlhodobý majetok + suroviny a zásoby + nedokončená výroba Mena súvahy 7. Koeficient priemyselného vlastníctva vyjadruje podiel priemyselného vlastníctva na celkových nákladoch na všetky aktíva podniku. Kp. ich. = Neobežný majetok + zásoby ≥ 0,5 Mena súvahy

8. Koeficient autonómie – charakterizuje nezávislosť od vypožičaných prostriedkov. Zobrazuje podiel vlastných zdrojov na celkovej výške všetkých fondov podniku. Ka. = Vlastný kapitál > 0,5 Mena súvahy 9. Pomer požičaných a akciových (financovaných) prostriedkov – ukazuje, koľko požičaných prostriedkov spoločnosť prilákala na 1 rubeľ. , investoval do majetkových účastí. Kz/s. = Vypožičané prostriedky

10. Pomer mobilných a imobilizovaných prostriedkov ukazuje, koľko neobežných aktív pripadá na 1 rubeľ. obežný majetok. Km/i = Obežný majetok Neobežný majetok 11. Koeficient prognózy úpadku - vyjadruje podiel čistého obežného majetku na hodnote celého majetku podniku. Kpb = Obežný majetok – Krátkodobé záväzky Mena súvahy

Najdôležitejšími charakteristikami rytmu a udržateľnosti podnikových aktivít sú solventnosť a likvidita, t. j. to, či podnik dokáže včas a úplne zaplatiť krátkodobé záväzky voči protistranám.

Solventnosť charakterizujú tieto znaky: prítomnosť v dostatočný objem prostriedky na bežnom účte žiadne účty po splatnosti

Základom pre posúdenie solventnosti je čas potrebný na premenu obežného majetku na hotovosť. Podľa dĺžky trvania platobnej neschopnosti môže byť: náhodná, dočasná, dlhodobá, chronická. Aby bolo možné určiť, či je podnik solventný alebo nie, je potrebné analyzovať prítomnosť „chorých“ položiek vo výkazoch „Strata“, „Pôžičky a pôžičky nesplatené včas“, „Záväzky po lehote splatnosti“, „Vydané zmenky , po splatnosti“.

Čo môže byť príčinou platobnej neschopnosti? Dôvody platobnej neschopnosti môžu byť: 1. nesplnenie plánu výroby a predaja výrobkov; 2. zvýšenie nákladov; 3. neplnenie plánu zisku a v dôsledku toho 4. nedostatok vlastných zdrojov samofinancovania podniku; 6. vysoké percento zdanenia.

Analýza bilančnej likvidity pozostáva z porovnania aktív (zoskupených podľa miery poklesu likvidity) s krátkodobými pasívami, ktoré sú zoskupené podľa miery naliehavosti ich splatenia.

Všetky aktíva sú v závislosti od stupňa likvidity rozdelené do nasledujúcich skupín: 1. NL najlikvidnejšie aktíva (tlačivo č. 1 súvahy 250+260); 2. BR rýchlo predajný majetok (riadok 240); 3. MR pomaly predáva aktíva (riadky 210+220+230+270); 4. Ťažko predajný majetok TR (riadok 190). Všetky záväzky sú v závislosti od podmienok ich splácania rozdelené do nasledujúcich skupín: 1. najnaliehavejšie záväzky DPH (riadok 620); 2. KP krátkodobé záväzky (riadky 610+660); 3. DP dlhodobé záväzky (riadky 590 + 630 + 640 + 650); 4. PP trvalé alebo stabilné záväzky (vlastné imanie a rezervy, riadok 490).

Src="https://present5.com/presentation/6241568_168013438/image-41.jpg" alt=" Zostatok sa považuje za absolútne likvidný, ak sú splnené tieto podmienky: NL>NSO, BR>KP, MR"> Баланс считается абсолютно ликвидным при выполнении следующих условий: НЛ>НСО, БР>КП, МР > ДП, ТР!}

Koeficienty hodnotenia solventnosti a likvidity charakterizujú schopnosť podniku včas splatiť svoje bežné finančné záväzky s použitím obežných aktív s rôznou úrovňou likvidity.

Na určenie likvidity súvahy sa aktíva zoskupené podľa stupňa likvidity porovnávajú so záväzkami zoradenými podľa dátumov ich splatnosti. Výpočet a vyhodnotenie ukazovateľov likvidity nám umožňuje zistiť mieru krytia krátkodobých záväzkov najlikvidnejšími aktívami a predovšetkým hotovosťou.

Podnik sa považuje za solventný, ak: OA ≥ KO, kde OA je obežný majetok (výsledok oddielu II súvahy); KO – krátkodobé záväzky (výsledok V. oddielu súvahy).

V praxi sa platobná schopnosť podniku vyjadruje prostredníctvom likvidity jeho súvahy. Hlavnou úlohou hodnotenia bilančnej likvidity je zistiť: výšku krytia záväzkov podniku jeho aktívami, ktorých doba premeny na hotovosť (likvidita) zodpovedá splatnosti záväzkov (naliehavosť návratnosti).

Na vykonávanie analytických prác sú aktíva a pasíva súvahy systematizované podľa nasledujúcich kritérií: 1) podľa stupňa poklesu likvidity (aktíva); 2) podľa miery naliehavosti úhrady záväzkov.

Výpočet ukazovateľov likvidity. Výpočet vychádza zo skutočnosti, že typy pracovného kapitálu majú rôzneho stupňa likvidita.

a) absolútny pomer solventnosti alebo „test kyselinou“ (APT). Ukazuje, do akej miery sú všetky bežné finančné záväzky podniku zabezpečené hotovými platobnými prostriedkami, ktoré má k dispozícii k určitému dátumu. ÁNO + KFI KAP = OBK, kde ÁNO je výška peňažného majetku podniku k určitému dátumu; KFI - výška krátkodobých finančných investícií podniku k určitému dátumu; OBk - súčet všetkých bežných finančných záväzkov podniku k určitému dátumu;

b) stredný ukazovateľ solventnosti (ISR). Ukazuje, do akej miery môžu byť splnené všetky bežné finančné záväzky na úkor svojich vysoko likvidných aktív (vrátane hotových platobných prostriedkov). ÁNO + KFI + DZ KPP = OBK, kde ÁNO je výška peňažného majetku podniku (priemerná alebo k určitému dátumu); KFI - výška krátkodobých finančných investícií (priemerná alebo k určitému dátumu); DZ - výška pohľadávok všetkých druhov (priemerná alebo k určitému dátumu); OBK - súčet všetkých bežných finančných záväzkov podniku (priemer alebo k určitému dátumu);

c) aktuálny ukazovateľ platobnej schopnosti (CTR). Ukazuje, do akej miery je možné uspokojiť všetok dlh z bežných finančných záväzkov na úkor všetkých svojich obežných aktív. OA KTP = TFO, kde OA je súčet všetkých obežných aktív podniku (priemer alebo k určitému dátumu); TFO - súčet všetkých bežných finančných záväzkov podniku (priemer alebo k určitému dátumu);

d) všeobecný pomer pohľadávok a záväzkov (RCC 0). Charakterizuje všeobecný pomer úhrad pre tieto druhy dlhov podniku. D 3 o KDKo = KZo, kde D 3 o je celková suma bežných pohľadávok podniku všetkých druhov (priemerná alebo k určitému dátumu); K 3 o - celková výška záväzkov podniku všetkých druhov (priemer alebo k určitému dátumu).

e) pomer pohľadávok a záväzkov z obchodnej činnosti (CRCC). Tento ukazovateľ charakterizuje pomer platieb za nakúpené a dodané produkty. DZp KDKk = KZp, kde DZp je suma bežných pohľadávok podniku za produkty (tovar, práce, služby), vypočítaná ako priemer alebo k určitému dátumu; KZp - suma záväzkov podniku za produkty (tovar, služby, práca), vypočítaná ako priemer alebo k určitému dátumu.

Názov koeficientu odporúča hodnotu aktuálneho koeficientu likvidity 1 ≤ KP ≤ 2 Kritická (rýchla, urgentná) likvidita KKL ≥ 0, 8 1 KAL absolútna likvidita ≥ 0, 2 0, 2 0, 2 0, 2 koeficient napätia likvidity sľubnej platby koeficientu dlhu koeficient Kz

Ukazovateľ likvidity (ukazovateľ samofinancovania) Celkový finančný výnos interný zisk odpisy externá emisia akcie krátkodobé úvery dlhodobá

Ukazovateľ likvidity (ukazovateľ samofinancovania) – Interné výnosy Int. D+Ext. D alebo výška príjmu zo samofinancovania (:) súčet interných a externých zdrojov finančného príjmu.

Ukazovateľ ukazuje, do akej miery podnik samofinancuje svoje aktivity vo vzťahu k vytvorenému bohatstvu. Môžete tiež určiť, koľko príjmu zo samofinancovania pripadá na jedného zamestnanca podniku. Takéto ukazovatele sa v západných krajinách považujú za jedno z najlepších kritérií na určenie likvidity a finančnej nezávislosti spoločnosti a možno ich porovnávať s inými podnikmi.

V protikrízovom finančnom riadení podniku sa najčastejšie používajú tieto skupiny analytických finančných ukazovateľov: 1. koeficienty na hodnotenie finančnej stability podniku; 2. koeficienty na hodnotenie solventnosti (likvidity) podniku; 3. koeficienty na hodnotenie obratu aktív; 4. koeficienty na hodnotenie obratu kapitálu; 5. koeficienty hodnotenia rentability a iné.

Koeficienty hodnotenia obratu aktív charakterizujú, ako rýchlo sa v procese obrátia vytvorené aktíva ekonomická aktivita podnikov. Do určitej miery sú ukazovateľom jeho podnikateľskej (priemyselnej a obchodnej) činnosti. Na posúdenie obratu aktív podniku sa používajú tieto vzorce:

a) obrátkovosť všetkých použitých aktív v sledovanom období (KOa). OR KOa = A avg, kde OR je celkový objem predaja produktov v sledovanom období; Asr. -priemerná cena všetok použitý majetok podniku v sledovanom období (vypočítaný ako chronologický priemer);

b) obratovosť obežného majetku podniku v sledovanom období (KOoa). OR KOa = OA avg kde OR je celkový objem predaja produktov v sledovanom období; OAsr. - priemerná hodnota obežných aktív v sledovanom období (vypočítaná ako chronologický priemer);

c) doba obratu všetkého použitého majetku v dňoch. Asr. D POa = OPo, POa = KOa, kde Akr. priemerná hodnota všetkých používaných aktív podniku v sledovanom období; ORO jednodňový objem predaja produktov v sledovanom období; D počet dní v sledovanom období; KOa obratovosť všetkého použitého majetku v sledovanom období;

d) doba obratu obežného majetku v dňoch (POoa). OAsr. DPOoa = OPo, POa = KOOa. kde OAсr. - priemerná hodnota obežných aktív v sledovanom období (vypočítaná ako chronologický priemer); ORO - jednodňový objem predaja produktov v sledovanom období; D - počet dní v sledovanom období; КОоа - ukazovateľ obratu obežných aktív v sledovanom období;

e) doba obratu neobežného majetku v rokoch (Pova). 1 POva = ORg: VAsr. ; 100 PO = Na, kde ORg je ročný objem predaja produktov; VASr. - priemerná ročná hodnota dlhodobého majetku (vypočítaná ako chronologický priemer); Zapnuté - priemerná hodnota odpisy.

Ukazovatele na hodnotenie obratu kapitálu charakterizujú, ako rýchlo sa kapitál použitý podnikom ako celkom a jeho jednotlivé prvky obracajú v procese jeho ekonomickej činnosti.

a) ukazovateľ obratu celého kapitálu použitého v sledovanom období (CR). ALEBO Kok = Ksr. kde OR je celkový objem predaja produktov v sledovanom období; Ksr. - priemerná výška celkového kapitálu použitého podnikom v sledovanom období (vypočítaná ako chronologický priemer);

b) ukazovateľ obratu vlastného imania v sledovanom období (KOsk). : ALEBO KOsk = SKav. , kde OR je celkový objem predaja produktov v sledovanom období; SKsr. -priemerná výška vlastného imania podniku v sledovanom období (vypočítaná ako chronologický priemer);

c) ukazovateľ obratu cudzieho kapitálu v sledovanom období (KOZK). ALEBO KOZk = ZKsr. kde OR je celkový objem predaja produktov v sledovanom období; ZKsr. -priemerná výška požičaného kapitálu získaného v sledovanom období (vypočítaná ako chronologický priemer);

d) ukazovateľ obratu čerpaného finančného (bankového) úveru v sledovanom období (KOfk). OR KOfk = FKsr kde OR je celkový objem predaja produktov v sledovanom období; FKsr. -priemerná výška čerpaného finančného (bankového) úveru v sledovanom období (vypočítaná ako chronologický priemer);

e) ukazovateľ obratu čerpaného komoditného (komerčného) úveru v sledovanom období (KOtk). : OR KOtk = TKsr. kde OR je celkový objem predaja produktov v sledovanom období; TKsr. -priemerná výška čerpaného komoditného (komerčného) úveru v sledovanom období (vypočítaná ako chronologický priemer);

f) doba obratu celého kapitálu použitého podnikom v dňoch (POk). Ksr. D POk = OPo; POk = KOk, kde Ksr. - priemerná výška celkového kapitálu použitého podnikom v sledovanom období (vypočítaná ako chronologický priemer); OPo - jednodňový objem predaja produktov v sledovanom období; D je počet dní v sledovanom období; KOk - ukazovateľ obratu celého kapitálu použitého v sledovanom období;

g) doba obratu vlastného kapitálu v dňoch (POsk). SKsr. D POsk = OPO POsk = KOsk, kde SKsr. - priemerná výška kapitálu použitého podnikom v sledovanom období (vypočítaná ako chronologický priemer); ORO - jednodňový objem predaja produktov v sledovanom období; D je počet dní v sledovanom období; KOsk - ukazovateľ obratu vlastného kapitálu v sledovanom období;

h) doba obratu požičaného kapitálu v dňoch (POL). ZKsr. D Pozk = OPo; POZK = KOZK, kde: ZKsr. - priemerná výška cudzieho kapitálu podniku v sledovanom období (vypočítaná ako chronologický priemer); OPo - jednodňový objem predaja produktov v sledovanom období; D je počet dní v sledovanom období; KOZK je ukazovateľ obratu cudzieho kapitálu v sledovanom období;

i) doba obratu čerpaného finančného (bankového) úveru v dňoch (POfk). FKsr. POfk = ORo; D POfk = KOfk kde FKsr. -priemerná výška čerpaného finančného (bankového) úveru v sledovanom období (vypočítaná ako chronologický priemer); ORO - jednodňový objem predaja produktov v sledovanom období; D je počet dní v sledovanom období; COF. K je pomer obratu čerpaného finančného (bankového) úveru v sledovanom období;

j) doba obratu čerpaného krátkodobého bankového úveru v dňoch (POkbk) KBKsr POkbk = ORo, kde KBKsr. -priemerná výška čerpaného krátkodobého bankového úveru v sledovanom období (vypočítaná ako chronologický priemer); OPo - jednodňový objem predaja produktov v sledovanom období;

k) doba obratu prilákanej komoditnej (komerčnej) pôžičky v dňoch (PTk). TKsr POtk = ORo, kde TKsr je priemerná výška čerpaného komoditného (komerčného) úveru v sledovanom období (vypočítaná ako chronologický priemer); ORO - jednodňový objem predaja v sledovanom období;

l) doba obratu celkových účtov podniku splatných v dňoch (POokz). OKZsr POtk = ORo, kde OKZsr. - priemerná výška záväzkov podniku všetkých druhov v sledovanom období (vypočítaná ako chronologický priemer); ORO - jednodňový objem predaja produktov v sledovanom období;

m) doba obratu bežných záväzkov podniku za zúčtovanie v dňoch (POtor). TOPsr POtor = OPo, kde TORsr. - priemerná výška krátkodobých záväzkov za zúčtovanie podnikov všetkých typov v sledovanom období (vypočítaná ako chronologický priemer); ORO je jednodňový objem predaja produktov v sledovanom období.

a) ukazovateľ rentability všetkých používaných aktív alebo ukazovateľ ekonomickej rentability (Pa). Charakterizuje úroveň čistého zisku vytvoreného všetkými aktívami podniku, ktoré sa používajú v jeho súvahe. NPO Ra = Asr, kde NPO je celková výška čistého zisku podniku získaného zo všetkých druhov ekonomických činností v sledovanom období; ACP je priemerná hodnota všetkých používaných aktív podniku v sledovanom období (vypočítaná ako chronologický priemer);

b) ukazovateľ rentability vlastného kapitálu alebo ukazovateľ finančnej rentability (Rsk). Charakterizuje úroveň rentability vlastného kapitálu vloženého do podniku. Ku dňu výpočtu tohto ukazovateľa sa používa vzorec: NPO Rsk = SKsr, kde NPO je celková výška čistého zisku podniku získaného zo všetkých druhov ekonomických činností v sledovanom období; SCav je priemerná výška vlastného imania podniku v sledovanom období (vypočítaná ako chronologický priemer);

c) ukazovateľ rentability predaja produktov alebo ukazovateľ komerčnej ziskovosti (Ррп) Charakterizuje ziskovosť prevádzkových (priemyselných a obchodných) činností podniku. Tento ukazovateľ sa vypočíta podľa vzorca: ChPrp Rrp = ORsr, kde ChPrp je výška čistého zisku získaného z prevádzkovej činnosti podniku v sledovanom období; ALEBO - celkový objem predaja produktov v sledovanom období;

d) pomer rentability bežných nákladov (Ртз). Charakterizuje úroveň zisku prijatého na jednotku nákladov na vykonávanie prevádzkových (priemyselných a obchodných) činností podniku. Na výpočet tohto ukazovateľa sa používa nasledujúci vzorec: ChPrp Rtz = Isr, kde ChPrp je výška čistého zisku získaného z prevádzkových (priemyselných a obchodných) činností podniku v sledovanom období; Izr. - výška výrobných (obehových) nákladov podniku v sledovanom období;

e) pomer návratnosti investícií. Charakterizuje ziskovosť investičné aktivity podnikov. Tento ukazovateľ sa vypočíta podľa vzorca: NPI Ri = IR, kde NPI je výška čistého zisku získaného z investičných aktivít podniku v sledovanom období; IR je súčet investičných zdrojov podniku alokovaných do predmetov reálnych a finančných investícií. Pomery ziskovosti možno vypočítať aj pomocou určité druhy aktíva podniku, jednotlivé formy ním priťahovaného kapitálu, jednotlivé predmety reálneho a finančného investovania.

Tento analytický systém je založený na „Dupontovom modeli“ (vyvinutý spoločnosťou DuPont, USA), podľa ktorého je pomer rentability použitých podnikových aktív súčinom pomeru ziskovosti predaja produktov a pomeru obratu (počet otáčok) aktíva:

Dvojfaktorový model: Rsk = PR x 100 % SCav. Ak všetky prvky vzorca vydelíme ukazovateľom tržby z predaja (P), dostaneme: P ChPO Vpr Rsk = SKsr x 100 % = Vpr x SKsr x 100 % = Rpr x Osk, t. j. Rsk = Rpr x Osk (Rpr , Osk - faktory ziskovosti) Rsk - rentabilita vlastného kapitálu; NPO - výška čistého zisku v sledovanom období získaná zo všetkých druhov ekonomických činností; SKsr. -priemerná výška vlastného imania podniku v sledovanom období (vypočítaná ako chronologický priemer); B - tržby z predaja. Rpr rentabilita tržieb Osk – obrat vlastného kapitálu

Trojfaktorový model Úroveň rentability vlastných investícií je ovplyvnená Rentabilita predaných produktov Rentabilita kapitálu Štruktúra zálohovaného kapitálu PE Exp Asr. Rsk=Vyr. x Asr. x SKsr. X 100% PE Exp ziskovosť predaja Exp Asr. koeficient im va (obrat majetku) Asr. SKsr. koeficient fin. Závislosti (štruktúra podnikových fondov) To znamená, že R ck = R prod x K im. X K fin. manažér

Odhad miery ekonomického rastu. Ekonomický rast podniku je charakterizovaný zvyšovaním objemu činnosti podniku. Nárast objemu produkcie a predaja závisí od rastu jej majetku. Na posúdenie udržateľnosti ekonomického rastu podniky porovnávajú 1) mieru zmeny výšky zisku 2) objem predaja 3) hodnotu aktív

Src="https://present5.com/presentation/6241568_168013438/image-92.jpg" alt="(!JAZYK:Optimálny pomer je: Tprib. > Tprod. > Tim. > 100% Toto je: "ZLATÝ PRAVIDLO"> Оптимальным является соотношение: Тприб. > Тпрод. > Т им. > 100% Это: «ЗОЛОТОЕ ПРАВИЛО ЭКОНОМИКИ ПРЕДПРИЯТИЯ»!}

Dnes je riziko splatenia úveru stále vysoké. Problém hodnotenia bonity podnikov, možností a podmienok poskytovania úverov zostáva aktuálny.

Pri posudzovaní bonity sa zohľadňuje 1. povesť dlžníka, 2. veľkosť a zloženie jeho majetku, 3. stav ekonomických a trhových podmienok, 4. stabilita finančnej situácie a pod.

Informácie o zložení a veľkosti podnikových aktív (majetku) slúžia na určenie výšky úveru, ktorý môže byť klientovi poskytnutý. Štúdium zloženia aktív nám umožní zistiť podiel vysoko likvidných prostriedkov, ktoré je možné v prípade potreby rýchlo predať a premeniť na peniaze (zaslaný tovar, pohľadávky, vzácne zásoby atď.).

Úverové ratingy dlžníka sa používajú na určenie bonity zákazníka. Klienti sú rozdelení do troch tried v závislosti od ich bonity. Kritériá na úrovni priemerných hodnôt umožňujú zaradiť dlžníka do druhej triedy, nadpriemernej - prvej, podpriemernej - tretej.

Celkové hodnotenie bonity sa vykonáva v bodoch. Predstavujú súčet súčinov ratingu každého ukazovateľa a triedy bonity

Triedy bonity dlžníka Podiely 1. trieda 2. trieda 3. trieda Podiel v % KAL 0,2 a viac 0,15 0,20 menej ako 0,15 30 KPL 1,0 a viac 0,5 1,0 menej ako 0,5 20 KTL 2, 0 a viac KW 1,0 a 01,0 menej ako 2,0 3 0,7 menej ako 0,5 20

Ratingové hodnotenie podnikov je konečnou fázou analýzy bonity. Hodnotenie sa určuje v bodoch. Súčet bodov sa vypočíta vynásobením triedy každého koeficientu (KAL, KPL, KTL, Kavt) jeho podielom, resp. (30, 20, 30, 20).

Dlžníci 1. triedy so skóre od 100 do 150 2. trieda – 151 až 250 3. trieda – 251 300

Dvojfaktorový model. Vychádza z 2 ukazovateľov: bežná likvidita (charakterizuje likviditu) a podiel požičaných prostriedkov na celkovom objeme zdrojov, od ktorých závisí pravdepodobnosť bankrotu podniku (charakterizuje finančnú stabilitu). Tieto ukazovatele sa vynásobia váhovými hodnotami koeficientov.

V americkej praxi sú stanovené tieto hodnoty K: bežná likvidita (pokrytie) (1, 0736); podiel požičaných prostriedkov na pasívach spoločnosti (+0,0579); konštantná hodnota (~ 0,3877).

kde C je spoľahlivosť, stupeň vzdialenosti od bankrotu; keď C = 0 - pravdepodobnosť bankrotu je 50 %; keď C>0, pravdepodobnosť bankrotu je vysoká (viac ako 50 %) a zvyšuje sa so zvyšujúcim sa Z; v C

Výhodou modelu je 1. jednoduchosť výpočtu 2. možnosť jeho aplikácie v podmienkach obmedzeného množstva informácií o podniku.

V roku 1968 E. Altman vyvinul index bonity (Z skóre), ktorý umožnil identifikovať potenciálnych úpadcov medzi podnikateľskými subjektmi. preskúmal finančnú situáciu 33 skrachovaných amerických spoločností pomocou 22 analytických ukazovateľov, porovnal ich so zodpovedajúcimi ukazovateľmi prosperujúcich podnikov v rovnakých odvetviach a podobných odvetviach, odvodil 5 základných ukazovateľov a určil ich váhy, od ktorých závisí určenie pravdepodobnosti bankrotu .

V Rusku sa vykonali niektoré zmeny a vzorec nadobudol formu, kde Z je ukazovateľ prognózy bankrotu X 1 = pracovný kapitál / celkové aktíva X 2 = rezervný kapitál a nerozdelený zisk / celkové aktíva X 3 = zisk pred zdanením / celkové aktíva X 4 = schválený a dodatočný kapitál / požičané prostriedky X 5 = výnosy z predaja / celkové aktíva

Teoretický základ

Táto časť analýzy zahŕňa niekoľko otázok, ktoré spolu úzko súvisia: analýza solventnosti a likvidity; Analýza ukazovateľov finančnej stability; analýza úverovej bonity dlžníka; posúdenie potenciálneho bankrotu.

Analýza solventnosti a likvidity. Solventnosť organizácie je schopnosť včas a úplne splatiť svoje dlhové záväzky voči rôznym protistranám.

Likvidita je schopnosť organizácie premeniť aktíva na hotovosť a splatiť svoje dlhové záväzky. Na analýzu likvidity sa položky súvahových aktív, zoskupené podľa časového rámca pre ich najrýchlejšiu možnú konverziu na peniaze, porovnávajú s dlhovými záväzkami, zoskupenými podľa stupňa naliehavosti ich nadchádzajúcej platby.

Všetky aktíva, ktoré môže organizácia použiť na splatenie svojich záväzkov, sa zvyčajne delia do troch hlavných skupín: rýchlo realizovateľné, stredne realizovateľné a pomaly realizovateľné (pozri tému č. 5). Ťažko predajné aktíva sa nepovažujú za likvidné aktíva, keď organizácia pôsobí normálnych podmienkach. . , : . ■

Platobné záväzky sa preberajú zo strany pasív súvahy. Pozostávajú z dvoch hlavných typov:

krátkodobé záväzky (celkom 5 rubľov súvahy za riadky „-“ 640 - 650);

dlhodobé záväzky so zvýraznením tých, ktorých splatnosť je splatná v najbližších 12 mesiacoch (z interných informácií organizácie). Ak takéto informácie neexistujú, pri analýze likvidity na základe účtovnej závierky sa berie do úvahy iba prvá skupina záväzkov.

1. Ukazovateľ absolútnej likvidity:

? . . Rýchly predaj majetku . Krátkodobé záväzky

Minimálna hodnota: 0,15 - 0,25.

2. Ukazovateľ strednej (bežnej) likvidity:

Rýchlo implementované + Priemerný predajný majetok . Krátkodobé záväzky

Minimálna hodnota: 0,7 - 1,0.

3. Ukazovateľ celkovej likvidity (pokrytie):

Rýchly predaj + Stredne predajný +

+ Pomaly sa predávajú aktíva (výsledok časti 2 súvahy) .

Krátkodobé záväzky

Minimálna hodnota: 2.

Ak ukazovatele nedosahujú minimálne hodnoty, svedčí to o nedostatočnej likvidite súvahy a nedostatočnom stupni solventnosti organizácie.

Pre operatívnu vnútornú kontrolu analýzy aktuálnej platobnej schopnosti možno použiť údaje o cash flow za obdobia od jedného dňa do jedného mesiaca (platobné kalendáre).

Analýza ukazovateľov finančnej stability. Finančná stabilita organizácie charakterizuje jej schopnosť vykonávať svoju činnosť predovšetkým na úkor vlastného kapitálu pri zachovaní platobnej schopnosti.

Finančnú stabilitu v ekonomickej literatúre charakterizuje odlišný súbor ukazovateľov. Často používané absolútne a relatívne ukazovatele sú uvedené nižšie. Najviac zovšeobecňujúce absolútne ukazovateľom finančnej stability je dostupnosť dostatočných zdrojov finančných prostriedkov na tvorbu rezerv. Takéto zdroje zahŕňajú: čistý pracovný kapitál (NWC), dlhodobé záväzky (LT) a krátkodobé záväzky (CL) vo forme krátkodobých pôžičiek, pôžičiek, záväzkov voči dodávateľom za položky zásob, ktoré nie sú splatné. Posledný zdroj nie je v súvahe zvýraznený a možno ho zistiť iba podľa analytických účtovných údajov organizácie v internej analýze.

Tri zdroje sa porovnávajú so skutočnou dostupnosťou zásob (3):

CHOC + DO - 3

CHOC + DO + KO - 3

Porovnanie odhaľuje štyri typy finančných situácií. Prvá situácia je charakterizovaná nasledujúcimi vzťahmi:

KLIKNÚŤ + DO - 3 > 0

CHOC + DO + KO - 3 > 0

Tento pomer charakterizuje absolútnu finančnú stabilitu, ktorá je v praxi mimoriadne zriedkavá.

Druhá situácia je charakterizovaná nasledujúcimi pomermi: 1. NSC-3<0

CHOCK + TO > 0

CHOC + DO + KO>0

Tento pomer charakterizuje normálnu finančnú stabilitu.

Tretia situácia je charakterizovaná nasledujúcimi vzťahmi:

CHOK + DO< 0

CHOC + DO + KO > 0

Tento pomer charakterizuje nestabilnú finančnú situáciu. Štvrtú situáciu charakterizujú tieto pomery: 1.CHOK-3<0

CHOK + DO< 0

CHOC + DO + KO< 0

Tento pomer charakterizuje mimoriadne nestabilný, krízový finančný stav.

Relatívna finančná stabilita sa hodnotí systémom finančných ukazovateľov. Vymenujme tie najčastejšie z nich.

Koeficient autonómie (finančnej nezávislosti) vo forme pomeru vlastného kapitálu ku všetkým zdrojom so štandardnou hodnotou 0,5 Čím vyššia hodnota koeficientu, tým lepšie pre organizácie.

Pákový pomer vo forme pomeru dlhového a vlastného kapitálu. Teoreticky sa za dostatočnú považuje hodnota koeficientu 0,7 - 0,8. Hodnota koeficientu väčšia ako jedna znamená stratu finančnej nezávislosti.

Pomer obstarania obežných aktív k čistému pracovnému kapitálu s minimálnou hodnotou 0,1. Čím vyšší pomer, tým lepšie pre organizáciu. !

Koeficient manévrovateľnosti vo forme pomeru čistého pracovného kapitálu k vlastnému kapitálu. Pre ukazovateľ zatiaľ neexistuje štandardná hodnota. Niektoré literárne zdroje uvádzajú hodnotu 0,3 – 0,5. Čím vyšší pomer, tým väčší finančný manéver má organizácia s vlastnými prostriedkami.

Na analýzu zmien vo finančnej stabilite je potrebné posúdiť súlad so štandardnými hodnotami ukazovateľov a ich dynamiku.

Kreditná analýza. Organizácie sa pomerne často uchyľujú k službám komerčných bánk, aby pokryli dodatočné potreby hotovosti. V každej úverovej transakcii pre veriteľa existuje prvok rizika nesplatenia úveru a nezaplatenia úrokov. Prítomnosť takéhoto rizika si vyžaduje, aby banka zvolila kriteriálne ukazovatele pomocou

ktorá dokáže posúdiť možnosť poskytnutia úveru organizácii s prihliadnutím na triedu jej bonity a pravdepodobnosť, že klient splní podmienky úverovej zmluvy.

Ratingové ukazovatele a ich počet sa môže v rôznych komerčných bankách líšiť. Najbežnejšími ukazovateľmi sú likvidita, vlastný kapitál, obrat obežných aktív a ziskovosť.

V procese posudzovania bonity sa trieda ukazovateľa určuje porovnaním jeho skutočnej hodnoty so štandardnou hodnotou. Predpokladá sa, že počet tried sú tri. Potom sa uskutoční ratingové hodnotenie prepočítaním triedy každého ukazovateľa o určitý počet bodov. Veľkosť skóre závisí od významnosti finančného ukazovateľa a ich počtu. Celkový počet bodov však musí byť 100. Výsledky hodnotenia môžu byť nasledovné:

trieda - 100-150 bodov

trieda - 151-250 bodov

trieda - 251 -300 bodov

Prvotriedne organizácie s najlepšie hodnoty odhadovaných ukazovateľov možno pripísať niektorým výhodám. Organizácie druhej triedy sa pripisujú za všeobecných podmienok. Organizácie tretej triedy sú pripisované za špeciálnych podmienok. Niektorým z nich môže byť odmietnutý prístup k požičaným finančným prostriedkom.

Posúdenie potenciálneho bankrotu. Bankrot je zdokumentovaná neschopnosť organizácie splácať dlhové záväzky a financovať bežné činnosti z dôvodu nedostatku finančných prostriedkov. Jednou z úloh analýzy finančnej situácie je predchádzať hrozbe úpadku podnikateľského subjektu.

Za účelom včasnej identifikácie známok možného úpadku schválilo Federálne ministerstvo pre platobnú neschopnosť (bankrot) Metodické predpisy na hodnotenie finančnej situácie podniku a stanovenie charakteru štruktúry jeho súvahy. V rámci súčasnej právnej úpravy ukazovatele vyhovujúcej (resp. nevyhovujúcej) štruktúry súvahy uvedené vo vyššie uvedenej metodike prestali slúžiť ako podklad pre vyhlásenie konkurzu podniku, avšak sústava takýchto ukazovateľov môže byť použiteľné v analytickej praxi pri posudzovaní potenciálneho bankrotu. Sú to ukazovatele ako:

pomer likvidity (krytie);

pomer poskytovania čistého pracovného kapitálu obežných aktív;

koeficient obnovy (straty) platobnej schopnosti.

Ak sú prvé dva koeficienty alebo jeden z nich pod štandardnou hodnotou, vypočíta sa koeficient obnovenia platobnej schopnosti na ďalších šesť mesiacov. Hodnota koeficientu väčšia ako jedna bude túto situáciu pozitívne charakterizovať. Ak je koeficient menší ako jedna, môžeme hovoriť o ťažkostiach pri obnove platobnej schopnosti.

Ak sú splnené oba koeficienty, potom sa vypočíta koeficient možnej straty platobnej schopnosti na najbližšie tri mesiace.

Výpočet miery návratnosti alebo straty solventnosti je určený vzorcom s použitím koeficientu krytia (TO P ):

kde L 1 77, a #/7„ - pomer krytia na konci a začiatku obdobia; U- obdobie obnovenia platobnej schopnosti (šesť mesiacov) alebo jej straty (tri mesiace); T- dĺžka vykazovaného obdobia (zvyčajne 12 mesiacov).

Na diagnostiku bankrotu možno použiť aj iné finančné ukazovatele. Existujú aj zahraničné metódy hodnotenia pravdepodobnosti úpadku.

1. Pojem finančnej stability podniku a jeho podstata.

2. Hlavné ciele a ukazovatele.

3. Druhy finančnej stability, ich charakteristika:

Absolútna;

Normálne;

Nestabilný;

Kríza.

Typy finančnej stability sú analyzované podľa tabuľky 5.

Samostatná práca študentov k tejto téme uvádza:

1. Zostavenie súvahy o platobnej neschopnosti.

Zostatok pozostáva z troch častí:

Celková suma nezaplatených platieb;

Dôvody nezaplatenia;

Zdroje, ktoré zmierňujú finančné napätie;

2. Analýza štruktúry zásob sa vykonáva podľa údajov podmieneného podniku podľa tabuľky 6.

Téma 5 Analýza koeficientov.

Prednáška sa týka nasledujúcich problémov:

1. Potreba výpočtu finančných ukazovateľov, ich charakteristika.

2. Ukazovatele likvidity: všeobecná, kritická, bežná likvidita.

3. Koeficienty finančnej stability: autonómia, pomer cudzích a vlastných zdrojov, manévrovateľnosť, zabezpečenie rezerv a nákladov z vlastných zdrojov, reálna hodnota majetku pre výrobné účely.

Praktické (seminárne) hodiny

Počas seminárnych hodín prebieha prieskum a pohovor na tieto otázky:

1. Zoskupenie aktív podľa stupňa likvidity.

2. Zoskupovanie záväzkov podľa stupňa naliehavosti ich úhrady.

3. Analýza ukazovateľov likvidity.

4. Na základe údajov podmieneného podniku sa vypočíta bilančná analýza likvidity (tabuľka 7), vypočítajú sa ukazovatele likvidity a finančná stabilita.

Pomery likvidity:

Všeobecný ukazovateľ likvidity;

Ukazovateľ kritickej likvidity;

Pomer prúdu;

Ukazovateľ absolútnej likvidity.

Ukazovatele finančnej stability:

pomer dlhu k vlastnému imaniu;

koeficient manévrovateľnosti;

Koeficient dodávky zásob z vlastných zdrojov;

Koeficient reálnej hodnoty priemyselného vlastníctva

Výsledky analýzy sú zhrnuté v tabuľke 8, z ktorej sú vyvodené závery o zlepšení alebo zhoršení finančnej situácie podniku.

Téma 6 Analýza zisku.

Prednáška sa týka nasledujúcich problémov:

Ekonomická podstata zisku.

Druhy zisku v súlade s formulárom č. 2 „Výkaz ziskov a strát“.

Aké druhy ziskov zaujímajú ktorých používateľov?

Posúdenie zmien v jednotlivých ukazovateľoch zisku za analyzované obdobie.

Hodnotenie štruktúry ukazovateľov zisku za niekoľko rokov.

Identifikácia faktorov a dôvodov zmien ukazovateľov zisku a ich kvantitatívne hodnotenie.

Analýza finančných výsledkov z ostatných predajných, neprevádzkových a finančných činností.

Analýza a hodnotenie použitia čistého zisku.

Analýza rezerv na rast zisku na základe optimalizácie objemov predaja a výrobných a distribučných nákladov.

Praktické (seminárne) hodiny.

Počas seminárnych hodín prebieha prieskum a pohovor na tieto otázky:

Analýza a hodnotenie úrovne a dynamiky ukazovateľov zisku.

Faktorová analýza zisku.

Analýza použitia čistého zisku.

Analýza nákladov a výnosov (tabuľka 9).

Podľa údajov podmieneného podniku (Formulár č. 2 „Výkaz ziskov a strát“) sú vykonané všetky vyššie uvedené výpočty.

Samostatná práca študentov. Táto téma vyžaduje, aby študenti nezávisle vykonali faktorovú analýzu nákladov. Analyzujú sa tieto faktory:

Vplyv rastu produktivity práce na znižovanie nákladov;

Zvýšenie produkcie a zníženie nákladov;

Úspory nákladov dosiahnuté znížením miery spotreby surovín, materiálov, paliva a energie na jednotku produktu;

Vplyv veľkoobchodných cien na materiálové náklady;

Zníženie polofixných výdavkov;

Eliminácia neproduktívnych výdavkov;

Zmeny v štruktúre výrobného programu.

Otázka 1. Analýza finančnej stability vychádza z výpočtu:

1. ukazovatele charakterizujúce vzťah medzi druhmi zisku a zložkami aktíva alebo pasíva;

2. ukazovatele charakterizujúce vzťah medzi výnosmi z predaja a komponentmi aktíva alebo pasíva;

3. ukazovatele charakterizujúce vzťah medzi komponentmi aktíva alebo pasíva;

Otázka 2. Na charakterizáciu zdrojov krytia zásob a nákladov sú potrebné informácie:

1. o vlastnom kapitáli;

2. o požičanom kapitále;

3. o dlhodobom majetku;

4. o obežných aktívach;

5. potrebné od 1 do 4

Otázka 3. Finančná situácia organizácie je absolútne nezávislá, ak:

1. dlhodobé zdroje financovania postačujú na pokrytie zásob a nákladov;

2. vlastný pracovný kapitál postačuje na pokrytie zásob a nákladov;

3. všetky zdroje krytia postačujú na pokrytie zásob a nákladov.

Otázka 4. Finančná situácia organizácie je nestabilná, ak:

1. vlastné zdroje sú nižšie ako výška rezerv a nákladov;

2. platobná schopnosť je narušená, ale existujú možnosti na jej obnovenie zrýchlením obratu zásob a pohľadávok;

3. dlhodobé zdroje financovania nepostačujú na pokrytie zásob a nákladov

Otázka 5. Organizácia má normálnu finančnú stabilitu, ak sú zásoby a náklady plne pokryté:

1. vlastný pracovný kapitál;

2. vlastný pracovný kapitál a dlhodobé požičané prostriedky;

3. vlastný pracovný kapitál, dlhodobé požičané prostriedky, záväzky

Odpovede:

Otázka 1	Otázka 2	Otázka 3	Otázka 4	Otázka 5

Vypracovanie správy

Úloha 1. Prečítajte si úlohu a pokračujte v písaní vety do zošita na laboratórne a praktické vyučovanie.

Úloha 2. Prečítajte si úlohu a vyplňte navrhovanú tabuľku do zošita pre laboratórne a praktické hodiny.

Úloha 3. Prečítajte si úlohu a vyplňte navrhovanú tabuľku na základe zadaných počiatočných údajov do zošita pre laboratórne a praktické hodiny.

Úloha 4. Urobte si test „Analýza finančnej stability podniku„Výsledky zapíšte do tabuľky odpovedí.

Kontrolné otázky

1.Finančná stabilita

2. Analýza typov finančnej stability podniku

3.Analýza ukazovateľov finančnej stability podniku

Literatúra

1. Podnikanie v sektore služieb: Učebnica pre študentov vzdelávacích inštitúcií. Prednášal prof. vzdelanie / Krutik A.B. , Rešetová M.V. – 2. vyd. Isp.-M.: Vydavateľstvo. Centrum "Akadémia", 2014

2. I.I. Glotova „Financie, peňažný obeh a úver“: učebnica (Stredné odborné vzdelanie) - Rostov n/D: Phoenix, 2014. - 377 s.

9. A.N. Asaul, M.P. Voinarenko, P.Yu. Erofeev Organizácia podnikateľskej činnosti Učebnica. Ed. Doktor ekonómie, prof. A.N. Asaula. – Petrohrad: „Humanistika“, 2014. - 448 s.

Praktická lekcia

aktuálny kontrolný formulár

Odoslanie dobrej práce do databázy znalostí je jednoduché. Použite nižšie uvedený formulár

Študenti, postgraduálni študenti, mladí vedci, ktorí pri štúdiu a práci využívajú vedomostnú základňu, vám budú veľmi vďační.

Uverejnené na http://www.allbest.ru/

Ministerstvo školstva a vedy Ruskej federácie

Federálna štátna rozpočtová vzdelávacia inštitúcia vyššieho odborného vzdelávania

"Moskovská štátna priemyselná univerzita"

Katedra financií a úverov

KURZOVÁ PRÁCA

špecializácia: Ekonomika organizácií (podnikov)

na tému „Analýza finančnej stability podniku“

Študent E.V. Lucina

Učiteľ, I.I. Maraščuk

MOSKVA 2013

Úvod

2. Charakteristika podniku

Záver

• Aplikácia

Úvod

Finančná stabilita podniku odráža stav jeho finančných zdrojov, ich rozloženie a použitie, čo zabezpečuje rozvoj založený na raste zisku a kapitálu pri zachovaní solventnosti a bonity za prijateľných rizikových podmienok. Určuje postavenie subjektu na trhu a následne konkurenčné výhody a príležitosti v konkurencii.

Kľúčom k prosperite a základom stability pozície podniku je jeho udržateľnosť. Analýza stability finančnej situácie k určitému dátumu nám umožňuje odpovedať na otázku, ako správne podnik hospodáril s finančnými prostriedkami v období pred týmto dátumom.

Cieľom tejto práce je štúdium teoretických otázok hodnotenia a riadenia finančnej stability podniku, ako aj aplikácia získaných poznatkov v praxi.

Praktická časť práce pozostáva z dvoch častí a predstavuje stručnú charakteristiku skúmaného podniku, analýzu jeho finančnej stability a zodpovedajúce závery a odporúčania.

Predmetom štúdie je CJSC Vagonmash so sídlom 196084, Leningradská oblasť, St. Petersburg, Moskovsky Ave., 115. CJSC Vagonmash je jedným z najstarších podnikov na výrobu kočiarov v Rusku. Spoločnosť tiež vyrába množstvo elektrotechnických výrobkov, poskytuje generálne opravy, predáva náhradné diely a poskytuje servis na všetky druhy výrobkov.

Informačnou bázou pre napísanie práce boli interné zdroje podniku (najmä účtovná závierka a jej prílohy), periodická literatúra a učebnice.

1. Teoretické aspekty zisťovania a hodnotenia finančnej stability podnikov

Kľúčom k prežitiu a základom stability pozície podniku je jeho udržateľnosť. Udržateľnosť podniku zároveň nezávisí len od efektívnosti riadenia vnútorných zdrojov, ale závisí aj od všeobecnej ekonomickej situácie, politických, sociálnych a iných faktorov. Možno teda identifikovať tieto hlavné faktory:

- postavenie podniku na trhu výrobkov;

-jeho potenciál v obchodnej spolupráci;

-stupeň závislosti od externých veriteľov a investorov;

-prítomnosť insolventných dlžníkov;

-efektívnosť obchodných a finančných operácií a pod.

Finančná stabilita je odrazom stabilného previsu príjmov nad výdavkami, zabezpečuje voľné manévrovanie s prostriedkami podniku a ich efektívnym využívaním prispieva k nerušenému procesu výroby a predaja produktov. Inými slovami, finančná stabilita podniku je stav jeho finančných zdrojov, ich rozloženie a použitie, ktoré zabezpečujú rozvoj podniku založený na raste zisku a kapitálu pri zachovaní solventnosti a bonity za podmienok prijateľnej úrovne riziko. Finančná stabilita sa preto formuje v procese všetkých výrobných a ekonomických činností a je hlavnou zložkou celkovej udržateľnosti podniku.

Analýza stability finančnej situácie k určitému dátumu nám umožňuje odpovedať na otázku, ako správne podnik hospodáril s finančnými prostriedkami v období pred týmto dátumom. Je dôležité, aby stav finančných zdrojov zodpovedal požiadavkám trhu a rozvojovým potrebám podniku, keďže nedostatočná finančná stabilita môže viesť k platobnej neschopnosti podniku a nedostatku financií na rozvoj výroby a k prebytku finančných prostriedkov. stabilita môže brániť rozvoju, zaťažovať náklady podniku prebytočnými zásobami a rezervami. Podstatu finančnej stability teda určuje efektívna tvorba, rozdeľovanie a využívanie finančných zdrojov a solventnosť je jej vonkajším prejavom.

Bez analýzy finančnej stability bude posúdenie finančnej situácie podniku neúplné. Pri analýze likvidity podnikovej súvahy porovnávajú stav pasív so stavom aktív; to umožňuje posúdiť, do akej miery je spoločnosť pripravená splácať svoje záväzky. Úlohou analýzy finančnej stability je posúdiť veľkosť a štruktúru aktív a pasív. To je potrebné na zodpovedanie otázok: nakoľko je podnik nezávislý z finančného hľadiska, či sa miera tejto nezávislosti zvyšuje alebo znižuje a či stav jeho aktív a pasív spĺňa ciele jeho finančnej a ekonomickej činnosti. Ukazovatele, ktoré charakterizujú nezávislosť pre každý prvok aktív a pre majetok ako celok, umožňujú zmerať, či je analyzovaná obchodná organizácia dostatočne finančne stabilná.

Finančná stabilita podniku súvisí s celkovou finančnou štruktúrou podniku a mierou jeho závislosti od veriteľov a dlžníkov. Napríklad spoločnosť, ktorá je financovaná prevažne z požičaných peňazí, môže skrachovať, ak viacerí veritelia žiadajú svoje pôžičky späť súčasne. V tomto prípade má štruktúra podniku „vlastný kapitál - požičaný kapitál“ významnú výhodu v prospech druhého. Môžeme teda konštatovať, že finančná stabilita podniku z dlhodobého hľadiska je charakterizovaná pomerom vlastných a cudzích zdrojov. Zabezpečenie rezerv a nákladov zdrojmi tvorby je základom finančnej stability.

Analýza finančnej stability je založená na základnom súvahovom vzorci, ktorý stanovuje rovnováhu medzi aktívami a pasívami súvahy, ktorá má nasledovnú podobu:

AB + AO = KS + ZD + ZKR, (1)

AB - neobežný majetok (výsledok I. časti súvahového majetku);

as - obežný majetok (výsledok II. oddielu súvahového majetku), ktorý zahŕňa zásoby (PP) a hotovosť, bezhotovostné formy a platby vo forme pohľadávok (DR);

KS - vlastné imanie a rezervy podniku, t. j. vlastné imanie podniku (výsledok III. časti pasív súvahy podniku);

ZD - dlhodobé úvery a pôžičky prijaté podnikom (výsledok IV. oddielu pasív súvahy podniku);

ZKR - krátkodobé úvery a pôžičky prijaté podnikom, ktoré sa spravidla používajú na pokrytie nedostatku pracovného kapitálu podniku (LC), záväzky podniku, za ktoré musí zaplatiť takmer okamžite ( KZ) a ostatné fondy v zúčtovaní (PS) (výsledok V. časti pasív súvahy podniku).

Vzhľadom na všetky pododdiely súvahy možno tento vzorec prezentovať takto:

AB + (PZ + DZ) = KS + ZD + (ZS + KZ + PS).(2)

Ďalej môžete zoskupiť aktíva podniku podľa ich účasti na výrobnom procese a pasíva - podľa ich účasti na tvorbe pracovného kapitálu podniku, čím získate nasledujúci vzorec:

(AB + PZ) + DZ = (KS + PS) + ZD + ZS + KZ, (3)

AB + PZ - dlhodobý a obehový výrobný majetok;

DZ - obežný majetok v obehu;

KS + PS - vlastný a ekvivalentný kapitál podniku sa spravidla používa na krytie nedostatku pracovného kapitálu podniku.

V prípade, že sa neobežný a obežný výrobný majetok podniku spláca na úkor vlastného a ekvivalentného kapitálu s možným prilákaním dlhodobých a krátkodobých úverov a prostriedky podniku vo vyrovnaniach postačujú na splatenie naliehavých záväzkov, potom môžeme hovoriť o jednom alebo druhom stupni finančnej stability (solventnosti) podniku, ktorý sa vyznačuje systémom nerovností:

(AB + PZ) ? (KS + PS) + ZD + ZS; (4)

DZ? Skrat (5)

Splnenie jednej nerovnosti navyše automaticky znamená splnenie druhej, preto pri určovaní finančnej stability podniku zvyčajne vychádzajú z prvej nerovnosti a transformujú ju na základe toho, že podnik musí v prvom rade poskytnúť kapitál do svojho dlhodobého majetku. Inými slovami, výška rezerv podniku by nemala presiahnuť súčet vlastných a požičaných finančných prostriedkov podniku a požičaných finančných prostriedkov po zabezpečení dlhodobého majetku týmito prostriedkami, t.

PZ? (KS + PS + ZD + ZS) - AB (6)

Splnenie tejto nerovnosti je hlavnou podmienkou platobnej schopnosti podniku, pretože v tomto prípade hotovosť, krátkodobé finančné investície a aktívne vyrovnania pokryjú krátkodobý dlh podniku.

Pomer nákladov na materiálny pracovný kapitál a hodnoty vlastných a vypožičaných zdrojov ich tvorby teda určuje stabilitu finančnej situácie podniku. Najvšeobecnejším ukazovateľom finančnej stability je prebytok alebo nedostatok zdrojov finančných prostriedkov na tvorbu rezerv a nákladov, získaný vo forme rozdielu hodnoty zdrojov finančných prostriedkov a hodnoty rezerv a nákladov. Na posúdenie stavu zásob a nákladov použite údaje zo skupiny položiek „Zásoby“ v II.diele súvahového majetku.

Na charakterizáciu zdrojov tvorby rezerv sú určené tri hlavné ukazovatele.

1. Disponibilita vlastného pracovného kapitálu (SOS) ako rozdiel medzi kapitálom a rezervami (III. oddiel súvahy pasíva) a neobežným majetkom (I. oddiel aktív súvahy). Tento ukazovateľ charakterizuje čistý pracovný kapitál. Jej nárast v porovnaní s predchádzajúcim obdobím naznačuje ďalší rozvoj činnosti podniku. Vo formalizovanej forme môže byť dostupnosť vlastného pracovného kapitálu napísaná takto:

SOS = KS – AB(7)

2. Dostupnosť vlastných a dlhodobých vypožičaných zdrojov tvorby rezerv a nákladov (SD), určená zvýšením predchádzajúceho ukazovateľa o výšku dlhodobých záväzkov:

SD = (KS + ZD) - AB = SOS + CD, (8)

3. Celková hodnota hlavných zdrojov rezerv a nákladov (OC), určená zvýšením predchádzajúceho ukazovateľa o sumu krátkodobo vypožičaných prostriedkov:

OI = (KS + ZD) - AB + ZS.(9)

Tri ukazovatele dostupnosti zdrojov na tvorbu rezerv a nákladov zodpovedajú trom ukazovateľom zabezpečenia rezerv a nákladov so zdrojmi ich tvorby:

1. Prebytok (+) alebo nedostatok (-) vlastného pracovného kapitálu (?SOS):

?SOS = SOS - Z, (10)

kde Z sú zásoby (riadok 210 + riadok 220 oddielu II aktív súvahy).

2. Prebytok (+) alebo nedostatok (-) vlastných a dlhodobých zdrojov tvorby rezerv (?SD):

?SD = SD - Z.(11)

3. Prebytok (+) alebo nedostatok (-) celkovej hodnoty hlavných zdrojov tvorby rezerv (?OI):

?OI = OI - Z.(12)

Na charakterizáciu finančnej situácie podniku existujú štyri typy finančnej stability. 1. Absolútna stabilita finančnej situácie, ktorá je v súčasných podmienkach rozvoja ruskej ekonomiky veľmi zriedkavá, predstavuje extrémny typ finančnej stability a je špecifikovaná podmienkou:

Z< СОС.(13)

Tento pomer ukazuje, že všetky zásoby sú plne kryté vlastným pracovným kapitálom, t. j. podnik je úplne nezávislý od externých veriteľov. Takýto stav však nemožno považovať za ideálny, pretože to znamená, že manažment podniku nevie, ako, nechce alebo nemá možnosť využívať externé zdroje financovania svojich kľúčových činností.

2. Normálna stabilita finančnej situácie podniku, ktorá zaručuje jeho solventnosť, spĺňa túto podmienku:

Z = SOS + ZS.(14)

Uvedený pomer zodpovedá situácii, keď podnik úspešne využíva a kombinuje rôzne zdroje finančných prostriedkov, vlastné aj požičané, na krytie zásob a nákladov.

3. Nestabilný stav charakterizovaný porušením platobnej schopnosti, v ktorom je naďalej možné obnoviť rovnováhu doplnením zdrojov vlastných zdrojov a zvýšením SOS:

Z = SOS + ZS + IO, (15)

kde IO sú zdroje, ktoré zmierňujú finančné napätie (dočasne voľné vlastné zdroje (fondy na stimuláciu ekonomiky, finančné rezervy), požičané prostriedky (prebytok bežných účtov splatných nad pohľadávkami), bankové úvery na dočasné doplnenie pracovného kapitálu a iné vypožičané prostriedky).

Finančná nestabilita sa považuje za normálnu (prijateľnú), ak suma krátkodobých úverov a požičaných prostriedkov prilákaných na tvorbu zásob a nákladov nepresahuje celkovú cenu zásob a hotových výrobkov (najlikvidnejšia časť zásob a nákladov).

4. Krízová finančná situácia, v ktorej je obchodná firma na pokraji úpadku, nakoľko hotovosť, krátkodobé cenné papiere a pohľadávky nepokrývajú ani jej záväzky a úvery po lehote splatnosti:

Z > SOS + ZS.(16)

V posledných dvoch prípadoch (nestabilná a krízová finančná situácia) je možné stabilitu obnoviť optimalizáciou štruktúry záväzkov, ako aj primeraným znížením stavu zásob a nákladov.

2. Charakteristika podniku

Predmetom štúdie je uzavretá akciová spoločnosť "Vagonmash" (skrátený názov - ZAO "Vagonmash") so sídlom 196084, Leningradská oblasť, Petrohrad, Moskovsky pr., 115.

CJSC Vagonmash je jedným z najstarších podnikov na výrobu železničných vozňov v Rusku. Závod Vagonmash bol založený v roku 1874 ako továreň na výrobu stolárskych a technických výrobkov. Hlavným produktom fabriky bola výroba krabíc na prepravu pošty po železnici. V roku 1898 závod vyrobil prvý železničný vagón av roku 1968 prvý vagón metra.

Hlavné produkty závodu Vagonmash:

* Autá hlavnej línie;

* Vozne metra.

Vagonmash tiež poskytuje služby pre generálne opravy vozňov metra, predáva náhradné diely a poskytuje servis pre všetky typy produktov.

Dnes je ZAO Vagonmash jedným z popredných podnikov v ruskom priemysle výroby kočiarov s rozsiahlymi skúsenosťami v oblasti navrhovania a výroby automobilov pre metro a železnice.

Hlavnými spotrebiteľmi produktov Vagonmash sú Ruské železnice JSC, Federal State Unitary Enterprise Russian Post, ako aj ruské a zahraničné metro.

Dynamika objemu výroby a predaja za roky 2006-2011. uvedené v tabuľke 2.1 a obr. 2.1.

V súlade s nimi je zrejmé, že počas sledovaných šiestich rokov došlo k výraznému rozvoju podniku. Rozsah jej aktivít sa niekoľkonásobne zvýšil (napr. objem predaja produktov v roku 2011 vzrástol v porovnaní s rokom 2006 takmer 8-krát).

Produkcia produktu v roku 2011 predstavovala 475,2 milióna rubľov, objem predaja - 464,6 milióna rubľov, čo je o niečo menej ako v predchádzajúcom roku. Zároveň za obdobie 2010-2011. V porovnaní s predchádzajúcimi rokmi došlo k výraznému zvýšeniu rozsahu činnosti.

V roku 2009 podnik vyrobil produkty v hodnote iba 221,5 milióna rubľov. Vysvetľuje to skutočnosť, že v súvislosti s globálnou finančnou krízou bola začiatkom roka 2009 spoločnosť Vagonmash CJSC nútená zastaviť výrobu viac ako 70 % produktov vyrobených v roku 2008. V prvom rade sú to komponenty pre násypky a autá určené na prepravu áut. Spoločnosť si však rýchlo osvojila nové produkty určené na kompletizáciu cisterien: - podpora 3 typov; - otočný nosník 2 typov; - brvno; - obrazovka, ktorá pomohla zabrániť výraznému poklesu objemu výroby a predaja.

Tabuľka 2.1 Dynamika objemu výroby a predaja ZAO Vagonmash za roky 2006-2011

Ryža. 2.1 - Dynamika objemu výroby a predaja ZAO Vagonmash za roky 2006-2011.

Tabuľka 2.2 uvádza charakteristiky produktov vyrobených v roku 2011.

Tabuľka 2.2 Dynamika objemu výroby a predaja v roku 2011

Najväčší podiel vyrobených produktov z hľadiska ich hodnoty zaberajú komponenty do vozňov (68 %). Rôzne zariadenia tvoria spolu 24,6 % celkovej produkcie.

Tabuľka 2.3 Hlavné ukazovatele výkonnosti ZAO Vagonmash (2009-2011)

Index				Zmena (2011-2009)
Majetok, tisíc rubľov
Vlastný kapitál, tisíc rubľov.
Koeficient autonómie
Priemerný počet ľudí.
Výnosy z predaja, tisíc rubľov.
Ročná produktivita práce, tisíc rubľov na osobu.
Čistý zisk, tisíc rubľov.
Návratnosť predaja, %
Návratnosť aktív, %
Rentabilita vlastného kapitálu, %

Za posledné tri roky boli v činnosti Vagonmash JSC pozorované protichodné zmeny: napriek rozšíreniu rozsahu činnosti a rastu aktív podniku sa vlastný kapitál znižuje, čo vedie k zhoršeniu finančnej nezávislosti Vagonmash JSC. z vypožičaných zdrojov. Hodnota koeficientu autonómie, ktorý charakterizuje celkovú nezávislosť podniku, sa tak v rokoch 2009-2011 znížila o 0,10 bodu a dosiahla hodnotu 0,48, čo je o niečo menej ako odporúčané štandardy (najmenej 0,50).

Rastom objemu výroby sa zvyšuje aj počet zamestnancov, dá sa však povedať, že využívanie pracovných zdrojov sa realizuje intenzívne, a to z dôvodu zvýšenej produktivity práce.

V roku 2011 došlo k miernemu poklesu efektívnosti práce v porovnaní s rokom 2010, no v porovnaní s rokom 2009 sa produktivita práce takmer zdvojnásobila alebo o 476,2 tisíc rubľov. na zamestnanca.

Konečné výsledky hospodárenia ZAO Vagonmash za posledné tri roky sú nestabilné: až v roku 2010 sa spoločnosti podarilo dosiahnuť kladný finančný výsledok. Aj v tomto prípade možno poznamenať, že ziskovosť predaja je na nízkej úrovni - spoločnosť dostáva o niečo viac ako 1 kopeck. zisk z každého rubľa predaných produktov.

Takéto nízke čísla sú vysvetlené vysokými nákladmi na vyrábané produkty, je však zrejmé, že pre ďalší úspešný rozvoj Vagonmash CJSC je potrebná kompetentnejšia a efektívnejšia správa jej finančných prostriedkov.

V súčasnosti spoločnosť zamestnáva 456 ľudí. Schéma organizačnej štruktúry Vagonmash CJSC je znázornená na obrázku 2.2. Ide o lineárne funkčnú štruktúru. V rámci nej sú jedinými veliteľmi línioví manažéri, ktorým pomáhajú funkčné orgány. Línioví manažéri na nižších úrovniach nie sú administratívne podriadení funkčným manažérom na vyšších úrovniach riadenia.

Ryža. 2.2 - Organizačná štruktúra ZAO Vagonmash

3. Hodnotenie finančnej stability podniku

finančná stabilita likviditná rezerva

Finančnú stabilitu podniku charakterizujú ukazovatele kapitálovej štruktúry, ktoré ukazujú, do akej miery je podnik pri vykonávaní svojich činností nezávislý od cudzích zdrojov.

Zloženie, štruktúra a dynamika majetku a kapitálu podniku za vykazovaný rok sa skúmali na základe údajov zo súvahy (príloha 1). V tabuľkách 3.1-3.4 je uvedený majetok (aktíva) podniku v rokoch 2009-2011.

Tabuľka 3.1 Horizontálna analýza aktív ZAO Vagonmash v rokoch 2009-2011.

	Suma, tisíc rubľov	Zmena, tisíc rub.	Dynamika, %
Dlhodobý majetok
Dlhodobý majetok
Ostatný dlhodobý majetok
Obežný majetok
Pohľadávky
Hotovosť
Ostatné obežné aktíva
Celkový majetok

Tabuľka 3.2 Vertikálna analýza aktív ZAO Vagonmash v rokoch 2009-2011.

	Suma, tisíc rubľov	% na vyrovnanie	Zmena, body
Dlhodobý majetok
Dlhodobý majetok
Ostatný dlhodobý majetok
Obežný majetok
Pohľadávky
Hotovosť
Ostatné obežné aktíva
Celkový majetok

Na konci roka 2011 dosiahli aktíva podniku 55 394 tisíc rubľov a v porovnaní s rokom 2009 sa zvýšili o 8 863 tisíc rubľov. alebo 19 %, čo svedčí o rozšírení rozsahu aktivít spoločnosti, čo je nepochybne pozitívny vývoj.

V roku 2010 aj v roku 2011 bol rast aktív spôsobený najmä nárastom obežných aktív: v roku 2010 - o 2089 tisíc rubľov, v roku 2011 v porovnaní s rokom 2010 - o 6059 tisíc rubľov. Zároveň v roku 2010 došlo k nárastu obežných aktív v dôsledku nárastu pohľadávok, pričom v roku 2011 to boli zásoby, ktoré vzrástli o viac ako 10 miliónov rubľov. alebo 74,4 %.

Podiel rezerv v štruktúre aktív má tendenciu rásť - v roku 2009 to bolo 34,7 %, v roku 2011 to bolo o 8,6 bodu viac – 43,3 % zo všetkých aktív. Absolútne hodnoty sa tiež zvýšili - v roku 2009 dosiahli rezervy 16,2 milióna rubľov, v roku 2011 - o 48,5% viac - 24 miliónov rubľov.

Investovanie finančných prostriedkov do zásob môže súvisieť s túžbou spoločnosti chrániť sa pred následným zvýšením nákladov na ich nákup, zároveň ich značné množstvo môže viesť k zvýšeniu nákladov na ich údržbu, resp. spomalenie ich obratu. Vo všeobecnosti môžeme povedať, že podnik uplatňuje iracionálnu hospodársku politiku riadenia zásob. Významnú časť obežných aktív spoločnosti tvoria aj pohľadávky, ktoré v roku 2011 tvorili 13,5 % všetkých aktív. Jeho absolútna hodnota, ako aj jeho podiel na štruktúre majetku ZAO Vagonmash oproti roku 2010 klesla, stále však možno konštatovať, že platobná schopnosť podniku závisí od príjmu finančných prostriedkov dlžníkov, čo môže negatívne ovplyvniť ovplyvniť jej finančnú stabilitu.

V roku 2011 sa výrazne znížila taká položka obežného majetku ako hotovosť, ktorá priamo ovplyvňuje prevádzkovú solventnosť spoločnosti, čo je negatívny bod.

Neobežný majetok podniku zaberá menej ako polovicu celkového majetku, pričom jeho podiel postupne klesá: v roku 2009 predstavoval 49,1 % všetkých aktív, v roku 2011 to bolo o 6,6 percentuálneho bodu menej – 42,6 %. Najväčšiu časť dlhodobého majetku zároveň tvorí dlhodobý majetok, ktorého hodnota klesá, čo môže byť spôsobené jeho opotrebovaním a nedostatkom investícií do nového.

Nárast dlhodobého majetku je spôsobený zvýšením hodnoty ostatného dlhodobého majetku, ktorý zahŕňa investície do dlhodobého majetku organizácie, najmä náklady organizácie na predmety, ktoré budú následne zohľadnené ako nehmotný majetok. alebo investičného majetku, ako aj náklady spojené s realizáciou nedokončeného výskumu a vývoja.

Na raste majetku podniku sa však vo veľkej miere podieľa rast obežných aktív, na ktorých najväčší podiel tvoria zásoby a pohľadávky.

V tabuľkách 3.3-3.4 je uvedená dynamika a štruktúra kapitálu za roky 2009-2011.

Na konci roka 2011 mala spoločnosť kapitál vo výške 55 394 tisíc rubľov. V roku 2011 sa v porovnaní s rokom 2009 výška kapitálu zvýšila o 8 863 tisíc rubľov. alebo o 19 %. Pozitívna dynamika kapitálu môže naznačovať nárast financovania z rôznych zdrojov. V roku 2009 aj 2011. Požičaný kapitál spoločnosti je tvorený výlučne z krátkodobých záväzkov. V roku 2011 sa v porovnaní s rokom 2010 zvýšil o 12 369 tisíc rubľov. alebo 76,6 % a predstavovali 28 514 tisíc rubľov.

Tabuľka 3.3 Horizontálna analýza záväzkov ZAO Vagonmash v rokoch 2009-2011.

Súvahová položka	Suma, tisíc rubľov	Zmena, tisíc rub.	Dynamika, %
Equity
Overený kapitál
Extra kapitál
Rezervný kapitál
nerozdelený zisk
Požičaný kapitál
Dlhodobé pôžičky
Krátkodobé pôžičky
príjmy budúcich období
Iné povinnosti
Celkový kapitál

Tabuľka 3.4 Vertikálna analýza záväzkov ZAO Vagonmash v rokoch 2009-2011.

Súvahová položka	Suma, tisíc rubľov	% na vyrovnanie	Zmena, body
Equity
Overený kapitál
Extra kapitál
Rezervný kapitál
nerozdelený zisk
Požičaný kapitál
Dlhodobé pôžičky
Krátkodobé pôžičky
Krátkodobé splatné účty
príjmy budúcich období
Iné povinnosti
Celkový kapitál

Za zmienku stojí negatívny trend - rast kapitálu je spôsobený výlučne rastom cudzieho kapitálu (ktorý sa za dva roky zvýšil takmer 1,5-krát - o 47,3%), čo môže negatívne ovplyvniť nezávislosť podniku od vypožičaných zdrojov.

Počas roku 2011 nebola činnosť podniku taká úspešná a zisková ako v minulosti, o čom svedčí aj pokles nerozdeleného zisku v porovnaní s rokom 2010 o 6,48 milióna rubľov. Spoločnosť nemusí mať dostatok finančných prostriedkov na samofinancovanie svojich činností, napríklad na doplnenie pracovného kapitálu a modernizáciu výroby a vyplácanie odmien zamestnancom.

Rast cudzích zdrojov, znižovanie vlastného imania - to všetko viedlo k tomu, že podiel vypožičaných prostriedkov na kapitále podniku vzrástol v porovnaní s rokom 2009 o 10 bodov a ku koncu roka 2011 dosiahol 52 %.

Najväčšiu časť vlastného kapitálu v každom zo sledovaných období tvorí doplnkový kapitál a nerozdelený zisk, ktorých podiel sa v roku 2011 oproti roku 2010 znížil o 16 bodov a tvoril 25,1 % všetkých aktív.

Okrem horizontálnej a vertikálnej analýzy vypočítame ukazovatele finančnej stability.

Jedným z hlavných ukazovateľov finančnej stability podniku je dostupnosť vlastného pracovného kapitálu. Vlastný pracovný kapitál (SOS) je súčasťou pracovného kapitálu generovaného z vlastných zdrojov.

Napríklad vlastný pracovný kapitál ZAO Vagonmash v roku 2011. SOS 2011 = 26591 + 0-23572 = 3019 tisíc rubľov.

Na určenie úrovne finančnej stability a nezávislosti sa používa koeficient autonómie. Koeficient autonómie (koeficient finančnej nezávislosti) je definovaný ako pomer vlastného kapitálu k súčtu všetkých prostriedkov (súhrn kapitálu a rezerv, krátkodobých záväzkov a dlhodobých záväzkov) poskytnutých podniku (alebo podiel výška vlastného imania k celkovej súvahe podniku):

Kavt= SK/VB=SK/(ObA+VA)(17)

Kde VB je súvahová mena podniku, ktorá môže byť aj súčtom obežných a neobežných aktív;

Oba sú obežným majetkom. Teda koeficient autonómie v roku 2011

K auto2011 =26591/(23572+31822)=0,48

Ukazovateľ vlastného imania (Koss) charakterizuje dostatok vlastného pracovného kapitálu podniku potrebného pre finančnú stabilitu. Pomer vlastného imania je definovaný ako pomer vlastného pracovného kapitálu k výške obežných aktív podniku:

Koss=SOS/ObA(18)

Napríklad akciový pomer ZAO Vagonmash v roku 2011: K oss 2011 = 3019/31822 = 0,09.

Koeficient dodávky zásob z vlastných zdrojov vyjadruje dostatočnosť vlastného pracovného kapitálu na pokrytie zásob a vypočíta sa podľa vzorca:

Cosz=SOS/Z(19)

Kde Z je množstvo rezerv.

V roku 2011 v ZAO Vagonmash bol pomer krytia zásob z vlastných zdrojov K osz2011 = 3019/24008 = 0,13.

Ukazovateľ agilnosti vlastného kapitálu ukazuje, aká časť vlastného kapitálu sa používa na financovanie bežných aktivít, t.j. do prevádzkového kapitálu, do najmanévrovateľnej časti aktív. Vypočíta sa ako pomer vlastného pracovného kapitálu k vlastnému kapitálu:

ManévrovaťSK =SOS/SK(20)

V roku 2011 v ZAO Vagonmash bol koeficient manévrovateľnosti vlastného kapitálu KmanevSK = 3019/26591 = 0,11.

Výpočet ukazovateľov finančnej stability na roky 2009-2011. uvedené v tabuľke 3.5.

Tabuľka 3.5 Ukazovatele finančnej stability JSC Vagonmash v rokoch 2009-2011

Index	Štandardné				Zmeniť
1. Vlastný kapitál, tisíc rubľov.
2. Dlhodobé pôžičky a pôžičky, tisíc rubľov.
3. Krátkodobé pôžičky a pôžičky, tisíc rubľov.
4. Neobežný majetok, tisíc rubľov.
5. Obežný majetok, tisíc rubľov.
6. Zásoby, tisíc rubľov.
7. Vlastný pracovný kapitál (COC), tisíc rubľov. (strana 1-strana 4)
8. Vlastné a dlhodobé vypožičané zdroje tvorby rezerv a nákladov (SD), tisíc rubľov. (strana 1+strana 2-strana 4)
9. Celková hodnota hlavných zdrojov tvorby rezerv a nákladov (OC), tisíc rubľov. (strana 1+strana 2-strana 4_strana 3)
10. Koeficient autonómie (p.1/(str.4+p.5)
11. Podiel vlastného pracovného kapitálu (str. 7/s. 5)
12. Pomer krytia zásob vlastnými zdrojmi (str. 7/str. 6)
13. Ukazovateľ manévrovateľnosti vlastného kapitálu (str. 7/str. 1)

Na konci roka 2011 sa vlastný kapitál podniku v porovnaní s rokom 2009 znížil o 383 tisíc rubľov. a dosiahli 26,6 milióna rubľov.

Minimálna podmienka finančnej stability podniku - prítomnosť vlastného pracovného kapitálu - je splnená, čo naznačuje racionálnu alokáciu kapitálu.

Organizácia má normálnu finančnú stabilitu, čo znamená, že podnikové rezervy sú plne tvorené z primeraných zdrojov finančných prostriedkov, vlastných aj vypožičaných.

V roku 2011 len 9 % obežných aktív bolo vytvorených z vlastných zdrojov, čo je o 28 bodov menej ako v roku 2010, čo je pod odporúčanou normou. V priebehu rokov 2009-2011 sa spoločnosť stala závislejšou pri vykonávaní svojich súčasných aktivít.

Len 13 % rezerv však bolo financovaných z vlastného kapitálu. Hodnota koeficientu je výrazne nižšia ako odporúčaná norma, negatívnym bodom je aj pokles koeficientu oproti roku 2010, kedy norme zodpovedal. V roku 2011 sa v porovnaní s rokom 2009 štruktúra vlastných zdrojov výrazne nezmenila: v roku 2011 bolo na financovanie bežnej činnosti plne využitých len 11 % vlastného kapitálu, t. investoval do pracovného kapitálu.

Zároveň ku koncu roka 2011 tvorilo len 48 % majetku podniku z vlastných zdrojov, čo je o 10 bodov menej ako v roku 2009. Podnik sa stal menej nezávislým.

Z tabuľky 3.5 je zrejmé, že najúspešnejším rokom v činnosti podniku bol rok 2010, kedy väčšina skúmaných koeficientov spĺňala normy, podnik mal optimálnu finančnú stabilitu, efektívne využíval vlastné aj cudzie zdroje. V roku 2011 spoločnosť zaznamenala zhoršenie situácie, ktoré do značnej miery zopakovalo ukazovatele z roku 2009.

Finančnú stabilitu budeme posudzovať aj na základe troch ukazovateľov tvorby rezerv a nákladov podľa zdrojov ich tvorby (tabuľka 3.6).

V tomto prípade je zrejmé, že počas všetkých troch rokov je finančná situácia charakterizovaná ako nestabilná - stav charakterizovaný porušením platobnej schopnosti, v ktorom je naďalej možné obnoviť rovnováhu doplnením zdrojov vlastných zdrojov a zvýšením SOS.

Tabuľka 3.6 Ukazovatele finančnej stability pre tri ukazovatele zabezpečenia rezerv a nákladov podľa zdrojov ich tvorby ZAO Vagonmash v rokoch 2009-2011.

Index
2. Vlastný pracovný kapitál (COC), tisíc rubľov. (strana 1-strana 4)
3. Vlastné a dlhodobé vypožičané zdroje tvorby rezerv a nákladov (SD), tisíc rubľov. (strana 1+strana 2-strana 4)
4.Celková hodnota hlavných zdrojov tvorby rezerv a nákladov (OC), tisíc rubľov. (strana 1+strana 2-strana 4_strana 3)
5. Prebytok (+) alebo nedostatok (-) vlastného pracovného kapitálu (?SOS) (strana 2-strana 1)
6. Prebytok (+) alebo nedostatok (-) vlastných a dlhodobých zdrojov tvorby rezerv (?SD) (strana 3-strana 1)
7. Prebytok (+) alebo nedostatok (-) celkovej hodnoty hlavných zdrojov tvorby rezerv (?OI) (strana 3-strana 1)

Napriek tomu, že finančná stabilita podniku je na spodných hraniciach normy, podnik by mal byť viac pozorný k zdrojom financovania svojich činností. V prvom rade stojí za to zvýšiť veľkosť vlastného pracovného kapitálu a znížiť veľkosť krátkodobých pôžičiek.

Môžeme odporučiť, aby ZAO Vagonmash vyvinul systém riadenia finančnej stability. Riadenie finančnej stability je súbor činností v činnosti podniku zameraných na udržanie určitej úrovne finančnej stability podniku pri jeho činnosti a rozvoji.

Strategické riadenie finančnej stability je plánovanie a realizácia množstva špeciálnych aktivít zameraných na kvalitatívne zlepšenie alebo konsolidáciu „zdrojov“ finančnej stability.

Ako každý proces riadenia, aj riadenie finančnej stability by sa malo rozdeliť do etáp:

1) určenie aktuálnej úrovne finančnej stability - určenie toho, čím Vagonmash CJSC dnes disponuje, z čoho môže vychádzať a s čím môže počítať;

2) identifikácia faktorov, ktoré ohrozujú finančnú stabilitu ZAO Vagonmash; 3) identifikácia nevyužitých faktorov na zvýšenie finančnej stability; 4) hľadanie a identifikácia možných zdrojov prekonania hrozieb a spôsobov implementácie nevyužitých faktorov na zvýšenie/konsolidáciu finančnej stability;

a) zdôraznenie prijateľných spôsobov zvýšenia/konsolidácie finančnej stability;

b) určenie spôsobov implementácie vopred definovaných opatrení na zvýšenie/konsolidáciu finančnej stability;

5) implementácia systému v ZAO Vagonmash.

Všeobecné opatrenia pre strategické riadenie finančnej stability v ZAO Vagonmash by mali zahŕňať:

1. Určenie stupňa činnosti pri prevádzke podniku:

Rozvoj firmy (definovanie kritérií, stanovenie cieľov),

Konsolidácia výsledkov (definovanie kritérií, stanovenie cieľov),

Udržiavanie pozícií (definovanie kritérií, stanovenie cieľov).

2. Rozdelenie divízií podniku podľa smerov finančných tokov: ziskové a stratové strediská.

3. Organizácia služby (štrukturálna jednotka v rámci ziskových centier) na riadenie vzťahov s klientmi:

Vzťahy priamo súvisiace s činnosťou firiem;

Vzťahy, ktoré priamo nesúvisia s činnosťou spoločností;

Udržiavanie histórie vzťahov so spoločnosťami.

Záver

Cieľom tejto práce bolo preštudovať teoretické a praktické otázky súvisiace s definovaním, hodnotením a riadením finančnej stability podniku.

Praktická časť práce pozostáva z dvoch častí a predstavuje stručnú charakteristiku skúmaného podniku (ZAO Vagonmash), analýzu jeho finančnej stability a zodpovedajúce závery a odporúčania.

Finančná stabilita je odrazom stabilného previsu príjmov nad výdavkami, zabezpečuje voľné manévrovanie s prostriedkami podniku a ich efektívnym využívaním prispieva k nerušenému procesu výroby a predaja produktov.

Bez analýzy finančnej stability bude posúdenie finančnej situácie podniku neúplné. Pri analýze likvidity podnikovej súvahy porovnávajú stav pasív so stavom aktív; to umožňuje posúdiť, do akej miery je spoločnosť pripravená splácať svoje záväzky. Úlohou analýzy finančnej stability je posúdiť veľkosť a štruktúru aktív a pasív.

Finančná situácia podniku sa považuje za stabilnú, ak kryje vlastnými prostriedkami aspoň polovicu finančných prostriedkov potrebných na bežnú podnikateľskú činnosť, efektívne využíva finančné zdroje, zachováva finančnú, úverovú a účtovnú disciplínu, inými slovami je solventný.

Finančná pozícia sa určuje na základe analýzy likvidity a solventnosti, ako aj na základe hodnotenia finančnej stability. Analýza finančnej stability podniku sa vykonáva tak koeficientovou metódou, ako aj analýzou ukazovateľa čistých aktív.

Najjednoduchšie pomerové ukazovatele charakterizujú vzťah medzi aktívami a pasívami ako celkom, bez zohľadnenia ich štruktúry. Najdôležitejším ukazovateľom tejto skupiny je koeficient autonómie (alebo finančnej nezávislosti, resp. koncentrácie vlastného kapitálu v aktívach).

Pomer agilnosti vlastného kapitálu ukazuje, aká časť vlastného pracovného kapitálu je v obehu. Pomer by mal byť dostatočne vysoký, aby poskytoval flexibilitu pri používaní vlastných prostriedkov.

Koeficient zabezpečenia pracovného kapitálu vlastnými zdrojmi financovania vyjadruje prítomnosť vlastných zdrojov podniku potrebných na jeho finančnú stabilitu.

Analýza stability finančnej situácie k určitému dátumu nám umožňuje odpovedať na otázku, ako správne podnik hospodáril s finančnými prostriedkami v období pred týmto dátumom. Je dôležité, aby stav finančných zdrojov zodpovedal požiadavkám trhu a rozvojovým potrebám podniku, keďže nedostatočná finančná stabilita môže viesť k platobnej neschopnosti podniku a nedostatku financií na rozvoj výroby a k prebytku finančných prostriedkov. stabilita môže brániť rozvoju, zaťažovať náklady podniku prebytočnými zásobami a rezervami. Podstatu finančnej stability teda určuje efektívna tvorba, rozdeľovanie a využívanie finančných zdrojov a solventnosť je jej vonkajším prejavom.

Zoznam použitej literatúry

1. Zajcev, N. L. Ekonomika, organizácia a riadenie podniku: učebnica. príspevok / N. L. Zaitsev. - M.: INFRA-M, 2008. - 455 s.

2. Savitskaya G.V. Analýza hospodárskej činnosti podniku: 4. vydanie, prepracované. a dodatočné - M: INFRA-M, 2009. - 536 s.

3. Shokhin, E.I. Finančný manažment: učebnica. manuál / M: KnoRus, 2009. - 480 s.

4. Podniková ekonomika: Učebnica pre univerzity / Ed. Prednášal prof. V.Ya. Gorfinkel, prof. V.A. Švandara. -3. vyd., revidované. a dodatočné - M.: UNITY-DANA, 2010. - 718 s.

5. Yarkina T.V. Základy podnikovej ekonomiky [Elektronický zdroj] Elektronická učebnica - Režim prístupu: http://www.aup.ru/books/m64/

6. Riadenie finančnej stability podniku v podmienkach finančnej krízy/N.M.Borodina//Almanach modernej vedy a vzdelávania. 2009. Číslo 12-1. s. 184-186.

7. Strategické riadenie finančnej stability podniku/Tatarov S.V.//Novinky Južnej federálnej univerzity. Technická veda. 2005. T. 53. Číslo 9. S. 110.

8. Riadenie finančnej stability organizácie za účelom optimalizácie kapitálovej štruktúry/Sysoeva E.F.//Bulletin Univerzity Tambov. Séria: Humanitné vedy. 2008. Číslo 3. S. 82-86.

9. Finančná stabilita podniku/Parshentsev A.S.//Moderné technológie náročné na vedu. 2005. Číslo 2. S. 66-67.

Aplikácia

Súvaha CJSC "Vagonmash" na roky 2009-2011.

I. DLHODOBÝ MAJETOK
Dlhodobý majetok
Ostatný dlhodobý majetok
SPOLU za sekciu I
II. OBEŽNÝ MAJETOK
počítajúc do toho:
suroviny, zásoby a iné podobné aktíva
hotové výrobky
prvovýroba
DPH z nakúpeného majetku
Pohľadávky (platby sa očakávajú do 12 mesiacov od dátumu vykazovania)
vrátane kupujúcich a zákazníkov
Hotovosť
Ostatné obežné aktíva
SPOLU za oddiel II
III. KAPITÁL A REZERVY
Overený kapitál
Extra kapitál
Rezervný kapitál
nerozdelený zisk (nekrytá strata)
SPOLU za oddiel III
IV. DLHODOBÉ PRÁCE
SPOLU za oddiel IV
V. KRÁTKODOBÉ ZÁVÄZKY
Pôžičky a úvery
Splatné účty
príjmy budúcich období
SPOLU za sekciu V

Uverejnené na Allbest.ru

Podobné dokumenty

Teoretické základy riadenia finančnej stability podniku. Analýza súvahovej likvidity a jej horizontálna a vertikálna analýza. Problematické aspekty a prístupy k analýze finančnej stability podniku pomocou relatívnych ukazovateľov.

kurzová práca, pridané 17.05.2011


Štrukturálna analýza aktív a pasív analytickej súvahy, netto za vykazované obdobie. Analýza štruktúry majetku a jeho zdrojov, kapitálu a rezerv podniku. Štúdium ukazovateľov finančnej stability, likvidity a solventnosti.

kurzová práca, pridané 14.12.2011


Štúdium teoretických prístupov k diagnostike a strategickému riadeniu finančnej stability podniku. Štúdium mechanizmu na analýzu, hodnotenie a predpovedanie finančnej stability obchodného podniku Navigator-T v moderných podmienkach.

práca, pridané 23.09.2011


Štúdia ekonomických aktivít spoločnosti OJSC Kuzbassenergo. Štruktúra majetku podniku; analýza bilančnej likvidity, zdroje financovania tvorby rezerv; hodnotenie finančnej stability, podnikateľskej činnosti, ziskovosti.

kurzová práca, pridané 14.11.2011


Analýza zloženia, štruktúry a dynamiky fondov (aktív), ako aj zdrojov ich tvorby (pasív). Hodnotenie bilančnej likvidity a solventnosti podniku. SWOT analýza Perm Motor Plant OJSC, ukazovatele jej finančnej stability.

kurzová práca, pridané 06.05.2015


Štúdia finančnej situácie podniku Atlant LLC z hľadiska finančnej stability. Zisťovanie dostupnosti zdrojov finančných prostriedkov na tvorbu rezerv a nákladov. Výpočet koeficientov finančného rizika, autonómia, manévrovateľnosť, aktuálny dlh.

kurzová práca, pridané 12.12.2012


Analýza finančnej situácie ako nástroj rozhodovania manažmentu. Štrukturálna analýza aktív, pasív, finančnej stability, solventnosti a likvidity. Pokyny na zlepšenie riadenia finančnej situácie spoločnosti Iskozh OJSC.

kurzová práca, pridané 03.08.2015


Posudzovanie dynamiky a štruktúry majetku, zdroje jeho vzniku. Výpočet a analýza ukazovateľov finančnej stability podniku. Analýza platobnej schopnosti podniku, likvidity majetku a súvahy, nákladov na výrobky podľa nákladových položiek.

správa z praxe, pridaná 20.07.2012


Pojem finančnej stability a jeho miesto v analýze finančnej situácie podniku. Faktory ovplyvňujúce finančnú stabilitu podniku. Analýza problémov riadenia finančnej stability v ruských podnikoch v energetickom priemysle.

práca, pridané 25.11.2017


Ekonomická podstata, druhy a princípy analýzy finančnej situácie podniku. Metodika analýzy a hodnotenia efektívnosti finančných činností. Zoskupenie aktív a pasív súvahy na analýzu likvidity. Posúdenie štruktúry súvahy.