Říkají tomu horké peníze. Matyukhin G. G. „Horké peníze“ (problémy spekulativního, „putujícího“ kapitálu). Státní regulace „horkých peněz“

Abstrakt vydavatele: Poprvé v sovětské literatuře kniha dává komplexní analýza Jedním z akutních problémů světové kapitalistické ekonomiky je pohyb spekulativního kapitálu. Ukazuje se, jak tyto fondy nekontrolovatelně putující světem způsobují nečekaná revalvace a devalvace měn, některé obohacují a jiné zruinují a otřásají ekonomickou strukturou mnoha kapitalistických států.

Komentář od: Zvládl to. V této knize Matyukhin – jako teoretik – vůbec nezáří. Do podtitulu se sluší přidat: Abstrakt na základě materiálů ze zahraničního tisku :) Něco jako speciální kurz pro mgimoshniky.

Komentář od: Faktem je, že pojem „spekulativní kapitál“ je sám o sobě spekulativní. Vezměte prosím na vědomí, že termín „horké peníze“ označuje jevy, které mají různé ekonomické významy – znehodnocení kovových peněz v důsledku znehodnocení mincí, znehodnocení papírových peněz, znehodnocení kreditních peněz v oblasti, kde nahradily papírové peníze jako zprostředkovatelé oběhu (od kterých by mimochodem nemělo docházet k přeměně kreditních peněz na papírové peníze, o čemž by se dalo číst v kterékoli sovětské učebnici politické ekonomie - ale to je samostatné téma), „spekulativní kapitál“, který je součástí fungujícího zápůjčního kapitálu, ale také kapitálu jako peněz a zdrojem jeho spekulativní povahy je nejen touha „spořit“ (kvůli inflaci), ale také přijímat přebytečné zisky (včetně inflace samotné) . Ale k Matyukhinovi jsi nespravedlivý. Tyto otázky se týkají spíše praxe, „peněžního byznysu“ jako takového, než teorie. Abstrakt je navíc zpravidla přehledem již známých názorů, zatímco zde jde o samostatnou práci s primárními zdroji.

Věci se nedějí z ničeho. Vše má své pozadí, kontext a účely – často křížové účely. Funkce kombinují četné články na téma nebo událost, aby vám přinesly nejen informace, ale i hlubší pochopení toho, co se děje – proč a co se děje.

Jak dáváme doporučení?

Naše doporučení jsou založena na mnoha faktorech. Podíváme se na metadata například článku, který je otevřený, a najdeme další články, které mají podobná metadata. Metadata se skládají převážně ze značek, které naši autoři přidávají do své práce. Podíváme se také na to, jaké další články si prohlíželi ostatní návštěvníci, kteří si prohlíželi stejný článek. Kromě toho můžeme zvážit i některé další faktory. Například pokud jde o funkce, bereme v úvahu také metadata článků ve funkci a hledáme další funkce, které obsahují články s podobnými metadaty. Ve skutečnosti se díváme na použití obsahu a informace, které do obsahu přidávají samotní tvůrci obsahu, aby vám přinesli druh obsahu, který vás pravděpodobně bude zajímat.

Na počátku 20. století začal finanční prvek světové ekonomiky hrát samostatnou roli.

Mezinárodní finanční trh druhotné povahy, objemem překonaly trhy se zbožím a službami.

Charakteristickým znakem globálního finančního centra je rozsah operací, rychlost, kontinuita, standardizace, absence geografických hranic a flexibilní systém finančních nástrojů.

Koncem 20. století získaly MFC nové rysy – v asijských zemích vznikaly nové MFC a zvýšila se nestabilita globálního finančního systému. 1997-98 – Asijská finanční krize (ASEAN, Jižní Korea, Filipíny, Malajsie, Singapur, Thajsko).

Oddělení finančních transakcí od reálného sektoru.

1980 – mezinárodní objem akcií a dluhopisů prodaných rezidentskými skupinami je 7,2 % jejího HDP. 1995 – 166 %.

Rostoucí konkurence a rozsah finančních transakcí, tendence k vytěsňování...

Nejstarším finančním centrem světa je Londýn. Vytvoření anglické banky a královské burzy v roce 1690 položilo základ londýnským finančním trhům. Britský zlatý standard umožnil Londýnu být jediným středem světa na 200 let. Od 60. let minulého století se Londýn stal centrem trhu s euroměnami, z nichž 75 % je vyjádřeno v amerických dolarech. Doposud je Londýn lídrem, pokud jde o obrat v eurech, téměř 2krát před newyorskou burzou. Podíl Londýna na obchodu se světovou měnou = 30 % a má vzestupnou tendenci. Centrum pro mezinárodní půjčky, centrum pro organizování mezinárodních M&P. Předstih podle kritéria - poměr objemu finančního trhu k HDP = 170 %. Postavení londýnské burzy se mění se zavedením eura a vytvořením jednotné evropské burzy. EuroNext - ?

Po 2. světové válce se americká ec-ka rychle rozvíjela. Burzy v Chicagu a New Yorku posilují. New York je lídrem v celkovém objemu finančních služeb a v obratu dlouhodobého úvěrového kapitálu. Největším sektorem je hypoteční trh nebo sekundární hypoteční trh.

Vydává oběh státních a podnikových cenných papírů. Obrat na akciovém trhu je kolosální. Trh futures je rozvinutý. V Chicagu jsou 2 futures burzy.

V 70. letech minulého století vznikla díky „ekonomickému zázraku“, vysoké míře úspor, nárůstu obchodního přebytku a nárůstu mezinárodních přímých a portfoliových investic tokijská burza cenných papírů. Byla založena v roce 1878 – podle amerického vzoru, ale status MFC získala o více než 100 let později, kdy zde zahraniční dlužníci začali vydávat dluhopisy v jenech, později i v cizí měně (dolary).

Zvláštností je peněžní trh typu Gensaki – trh pro přeprodej státních dluhopisů. Nejstarším nástrojem je call úvěr na požádání. Používá se, když si městská banka půjčuje od regionálních bank k regulaci své likvidity. Nabídkou trhu call úvěrů je účetnictví směnečného trhu. Lhůta splatnosti je od 1 do 4 měsíců. Na pozadí vysoké míry úspor a exportního boomu měli Japonci obrovské množství likvidních prostředků, které směřovaly do spekulativních transakcí s akciemi a nemovitostmi, což přispělo k růstu finanční mýdlové bubliny... Asijská finanční krize z konce minulého století.

Vznikají mladá finanční centra Singapur a Hongkong. Vzniká šanghajská burza.

Posílení spekulativní složky ME. Finanční nástroje - deriváty (futures, swapy, opce, forwardy...). Koncept „horkých“ peněz.

Mezinárodní finanční trh zahrnuje 4 segmenty: 1. Mezinárodní měnový trh - spotové transakce - kontrakt, jehož vypořádání probíhá do 2 pracovních dnů, a futures kontrakty.

2. Dluhový trh nebo úvěrový trh:

POZNÁMKA trh nebo trh s obchodními papíry - střednědobé a krátkodobé negarantované stvrzenky na doručitele vydávané na trh se slevou z deklarované hodnoty - náhrada (náhrada) bankovních úvěrů.

bankovní půjčky

Dluhopisy (anglicky) – průměrný termín splácení - 1-3 roky

3. Trh s titulem

Akcie je cenný papír, který potvrzuje právo jejího vlastníka na podíl na kapitálu společnosti a na výplatu dividend. (**Dluhopis – známý příjem, méně rizikový, méně výnosný, podíl – právo na kapitál**).

Depozitní stvrzenky - cenné papíry, vydané národní bankou a potvrzující její vlastnictví akcií v zahraničních společnostech. Nejpoužívanější jsou ADR – americká, NDR – globální.

4. Trh finančních derivátů (lat. - derivát) - nástroje pro obchodování s finančními riziky, jejichž ceny jsou vázány na jiné finanční nebo reálné aktivum (měna, komodita, akcie, % kurz). Objevily se jako způsob zajištění.

Forwardy jsou dohodou, na jejímž základě se strany dohodnou na výměně reálných nebo finančních aktiv v určitém množství, ve smlouvě k určitému datu a za dohodnutou cenu.

Futures jsou forwardy, ale obchodují se ve standardizované podobě na burzách.

Opce jsou smlouvy, které dávají kupujícímu za stanovený poplatek právo, nikoli však povinnost, koupit nebo prodat na základě standardizované smlouvy reálné nebo finanční aktivum před stanoveným datem za pevnou cenu.

Existuje mnoho odrůd v rámci F, F a O.

Koncepce a hlavní etapy vývoje mezinárodní ekonomické integrace.

Integrace- (z lat. - celek, celistvost) - proces vzájemného pronikání, slučování ekonomik sousedních zemí do jediného ekonomického komplexu založeného na stabilních spojeních na makro (úroveň mezistátních a mezivládních dohod) a mikroúrovni (propojení na firemní úroveň).

Když jsou vypracována obecná pravidla pro pohyb všech výrobních faktorů, obecná ekonomická, finanční a politická strategie rozvoje zemí.

Skutečná integrace– kombinace makro a mikroúrovní, tzn. kombinace spontánních tržních mechanismů, utváření jednotného ekonomického prostoru sousedních zemí s cíleným jednáním států reprezentovaných úředníky.

Regionalizace je ekonomické sjednocení sousedních zemí nacházejících se ve stejném regionu (evropská integrace).

5 forem integrací podle Balassa

1) Zóna volného obchodu (FTA) - zrušení celních i netarifních omezení pohybu zboží v rámci zóny, přičemž každá země si zachovává vlastní zahraničně obchodní politiku ve vztahu ke třetím zemím. NAFTA (Severoamerické sdružení volného obchodu) a ASEAN jsou v této fázi. Existuje možnost 0 až 0 – nulování cla.

2) Celní unie - CU - spolu s funkcemi FTA je uplatňována jednotná zahraničně obchodní politika ve vztahu ke třetím zemím, vzniká jednotná vnější hranice, např. MERCOSUR (integrační blok v Latinské Americe).

3) Společný trh - OR - CU + nerušený pohyb všech výrobních faktorů (práce, kapitál, služby). Formují se nadnárodní zákonodárné výkonné a soudní struktury a probíhá sjednocování (sjednocení) národní legislativy (EU).

4) Hospodářská a měnová unie - EMU - OR + harmonizace sociálně-ekonomických a měnových politik, provádí se ekonomické sbližování sousedních zemí (sbližování), zavádí se jednotná měna (EU).

5) Politická unie - HMU + společná bezpečnostní politika, vnitřní a vnější. Jediná stránka spravedlnosti, jediné občanství.

Rozšíření konceptu základní bilance odráželo potřebu zohlednit a teoreticky i prakticky pochopit významné mezinárodní pohyby krátkodobého kapitálu na přelomu 50. a 60. let, které byly důsledkem zavedení směnitelnosti měn západoevropskými zeměmi. , ekonomická krize a krize dolaru v tomto období. Tyto plovoucí kapitály (horké peníze) hrály významnou roli v podkopávání stability platební bilance.

Prudké krátkodobé výkyvy a znatelné dlouhodobé odchylky směnných kurzů vedou k nadhodnocení či podhodnocení měn na světových trzích. Nerovnováha platebních bilancí a mezinárodních plateb pravidelně uvádí do pohybu značné množství krátkodobého kapitálu (horké peníze). Rozsah měnových spekulací je obrovský. Zvýšila se amplituda kolísání pohyblivých úrokových sazeb. K tomu přispěla dluhová krize, která zasáhla velkou skupinu rozvojových zemí a východoevropských zemí. Široká liberalizace mezinárodních měnových a finančních transakcí je kombinována s posílením požadavků národních kontrolních a dozorových orgánů na banky, které jsou povinny dodržovat stanovené poměry bank.

Horké peníze jsou spekulativní krátkodobý kapitál pohybující se ze zemí s nízkými směnnými kurzy.

Vidíme, proč by se horké peníze měly nadále hromadit, pokud reálné úrokové sazby zůstanou vysoké a návratnost hmotných investic zůstane nízká.

Zvyšující se provázanost národních ekonomik dále souvisí s tím, že krizový vývoj v jedné části světa se může rychle rozšířit do dalších států. Dochází také k prudkému nárůstu míry nejistoty v ekonomických procesech v důsledku volného pohybu krátkodobého spekulativního kapitálu mezi zeměmi. V moderní svět Existují obrovské kapitály (obvykle se jim říká horké peníze), připravené okamžitě přejít na finanční trhy těch zemí, kde je úroveň úrokových sazeb (a tedy návratnost kapitálu) vyšší. Obrovské toky takového kapitálu ze země do země, které za určitých podmínek vznikají, mají silný destabilizační účinek jak na ty ekonomiky, které kapitál ztrácejí, tak na ty, které jej získávají.

HOT MONEY je krátkodobý putovní kapitál převáděný pro spekulativní účely z jedné země do druhé, a tedy z jedné národní měny do druhé. .

Touha co nejrychleji utratit hotovostní úspory a snížit hotovostní zůstatky se projevuje používáním termínu horké peníze, kterého se snaží zbavit. Investice do úvěrových institucí mají značné výhody oproti hotovostním zůstatkům, zejména proto, že vklady generují příjem.

Jedním ze zdrojů investic do zahraničních cenných papírů je reexport zahraničního kapitálu proudícího do Švýcarska z mnoha kapitalistických zemí. země, které považují Švýcarsko za spolehlivé útočiště pro uložení svého kapitálu, případně za tranzitní bod, odkud opět spěchá do zahraničí krátkodobý kapitál spekulativního charakteru (tzv. horké peníze). Zahraniční investice ve Švýcarsku na konci roku 1960 byly odhadovány na 17,5 miliard franků, z toho 7 miliard franků. tvořil krátkodobý bankovní dluh a 5 miliard franků. o švýcarských cenných papírech v rukou cizinců. Za minulé roky Výrazně vzrostly investice zahraničních firem. Přímý Amer. investice v roce 1962 činily 555 milionů dolarů, z toho 391 milionů dolarů bylo investováno v letech 1960-1962. Celkový počet působící ve Spojených státech. firem v roce 1962 přesáhl 1 000. Export soukromého kapitálu z Německa do Švýcarska byl obnoven v letech 1952-1962 - 634 milionů marek. V roce 1961 činil příliv zahraničního kapitálu 1,5 miliardy franků, v roce 1962 - 2 miliardy a v roce 1963 - 2,6 miliardy franků.

Ceny začínají růst ve větší míře než množství peněz v oběhu. V důsledku toho se rychlost oběhu peněz zvyšuje rychleji než jejich množství v oběhu. Všichni účastníci ve sféře oběhu se snaží peněz zbavit a tvoří se koncept horkých peněz. Blíží se KRITICKÝ BOD INFLACE, který je charakterizován poklesem kupní síly (hodnoty) peněz v oběhu. Od určitého bodu, navzdory zvýšení peněžní částky,

Odliv kapitálu je spontánní pohyb kapitálu z jedné země do druhé s cílem zachovat hodnotu nebo ziskové prostory. Viz Horké peníze.

Horké peníze jsou peněžní kapitál, který je nezbytně nutný pro normální fungování reprodukčního procesu. Vznikají z důvodu nedostatku nebo nedostupnosti zboží. Obíhají na mezinárodních peněžních trzích ve formě nekontrolovaného pohybu

FLOATING CAPITAL - soubor likvidních prostředků rychle převedených z jedné měny do druhé. Častěji se používá název horké peníze.

PENÍZE JSOU HORKÉ - viz HORKÉ PENÍZE

Horké peníze tak patří do kategorie putovního kapitálu, který je v neustálém pohybu při hledání nejvýnosnějších a nejspolehlivějších investic a významně ovlivňuje platební bilanci a měnové pozice země.

HOT MONEY - pohyb velkých mas spekulativního krátkodobého kapitálu mezi zeměmi při hledání spolehlivější a výnosnější aplikace. Impuls k vysídlení je politický, ekonomické důvody, obavy z devalvace, revalvace, zavedení měnových restrikcí. Příliv „horkých peněz“ do jakékoli země zhoršuje její ekonomickou a finanční situaci.

HOT MONEY" ("horké peníze") - krátkodobý peněžní kapitál pohybující se z jedné země do druhé za účelem získání vysokých příjmů. Atd." - spekulativní kapitál, jehož zdrojem jsou zpravidla dočasně volné finanční prostředky průmyslových a obchodních společností, bank a jiných finančních institucí usilujících o co nejvýnosnější využití. Nestabilita směnných kurzů a úrokových sazeb v jednotlivých zemích vede k náhlému pohybu velkých mas atd., což často vede k nestabilitě platebních bilancí, zvýšené inflaci, a to následně zvyšuje výkyvy směnných kurzů a úrokových sazeb.

MEZINÁRODNÍ PŘEVOD KAPITÁLU (pohyb kapitálu) - převod kapitálu mezi zeměmi prováděný společnostmi nebo jednotlivci (viz Export kapitálu, Migrace kapitálu, „Hot money“).

Situace ekonomického přehřívání je atraktivní zejména pro tzv. horké peníze, které se v kontextu globální finanční globalizace okamžitě přesouvají z jednoho finančního centra do druhého a hledají nejvyšší krátkodobé úrokové sazby. Příliv spekulativního kapitálu zase zvyšuje přehřívání ekonomiky, čímž přispívá k prohlubování její následné recese. Rychlý ekonomický růst v zemích jihovýchodní Asie tak sliboval obrovské zisky nejen z výroby a investic, ale i z krátkodobého provozu. Nemovitosti se staly jednou z nejatraktivnějších oblastí pro investování spekulativního kapitálu. Při prvním náznaku zhoršení ekonomické situace odtékaly horké peníze, což v těchto zemích způsobilo finanční šoky. S. A. Khavina.

HOT MONEY" ["horké peníze"] - dočasně volný kapitál v hotovosti, používaný k provádění spekulativních nebo stínových